巴菲特波克夏Q3獲利年減28%！單季回購近百億美元、現金儲備升至3774億美元

巴菲特旗下波克夏(BRK.A-US、BRK.B-US) 公布2026年第三季財報，受投資收益及營運表現影響，單季歸屬股東淨利年減28.2%，降至221.12億美元；不計投資收益的營業利益則約127億美元，年減5.8%。

值得注意的是，波克夏第三季股票操作轉趨保守，從上半年的淨買進轉為小幅淨賣出，但同一期間加大庫藏股回購力道，單季回購金額達96.47億美元，較第二季增加逾一倍。即使持續進行股票回購及大型收購，集團現金儲備仍進一步攀升。

財報顯示，截至9月底，波克夏持有的股票投資公允價值達3355.15億美元，高於6月底的3237.79億美元，季增約3.6%，增加117.36億美元。

第三季財報列出的五大持股依序包括Google母公司Alphabet(GOOGL-US) 、美國運通(AXP-US) 、蘋果(AAPL-US) 、美國銀行(BAC-US) 及可口可樂(KO-US) ，合計占股票投資組合公允價值約65%。

第三季轉為淨賣股　庫藏股回購金額近百億美元

從股票交易來看，波克夏今年前三季仍維持淨買進，但第三季操作方向已出現變化。

現金流量表顯示，波克夏今年前三季買進股票417.71億美元、賣出305.72億美元，累計淨買進111.99億美元。

不過，進一步比較上半年數據後可發現，第三季買進股票約23.66億美元，賣出約27.92億美元，單季淨賣出約4.26億美元，反映投資策略已從上半年的積極布局轉向小幅減碼。

相較於股票投資組合的調整，波克夏對自家股票的回購態度更為積極。股東權益變動表顯示，第三季庫藏股回購金額約96.47億美元，遠高於第二季的45.27億美元。

今年前三季累計回購金額約144億美元，其中包括9月買進、10月才完成交割的部分。

從月份來看，波克夏7月、8月及9月均執行股票回購。公司重申，只有在執行長與董事長協商後，認定股價低於保守估算的內在價值時，才會進場回購。

現金儲備升至3774億美元　大型收購未影響資金水位

儘管波克夏持續進行股票回購及大型收購，現金儲備不減反增。截至9月底，集團持有的現金、約當現金及美國短期國債合計約3774億美元，較6月底的3655億美元增加約119億美元。

期間波克夏已完成多筆大型交易，包括7月動用約68億美元現金收購住宅建商Taylor Morrison Home Corporation，以及今年1月以約94億美元收購西方石油（Occidental Petroleum）旗下化工子公司OxyChem。

另一方面，在AI交易熱度降溫之際，波克夏股價反而展現相對強勢，本週累計上漲5%，明顯優於同期下跌2.68%的標普500指數。

有分析認為，這波漲勢反映防禦型資金重新尋找投資標的，也顯示市場正逐步消化巴菲特卸下執行長職務所帶來的不確定性。對接掌執行長職位的阿貝爾（Greg Abel）而言，股價表現回升也釋出正面訊號。