Fed三把手：若通膨開始偏離目標 須採取強力措施

美國聯準會 (Fed) 三把手、紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 周三 (28 日) 表示，當通膨開始偏離目標，中央銀行必須採取「相對強力的回應」。

威廉斯在東京舉行的央行論壇中表示由於美國關稅和貿易政策對經濟衝擊帶來的高度不確定性，中央銀行應該避免那些「犯錯成本遠超過成功效益」的措施，切記不要只專注在尋找完美解答。

威廉斯在這場與日本銀行 (央行) 副總裁冰見野良三的爐邊對談中指出，在所有央行應該避免的成本風險當中，最值得當心的是允許通膨預期偏離目標。

至於該怎麼做？威廉斯的建議是，當通膨開始偏離央行的目標，就要採取「相對強力的回應」。原因是，只要通膨預期穩固，供給面震撼通常不會帶來持久的影響，但是供給面震撼總是存在不確地性，可能影響大眾對未來物價走向的觀感，Covid-19 疫情期間的狀況就是如此。

他說：「不確定性已經大幅上升。我們必須非常小心，通膨預期可能朝有害的方向變化。」

在這種不確定性下，央行不只必須全力穩定長期通膨預期，還要確保「穩住」短期通膨預期，才能讓公眾對未來物價變動的看法，在「幾年內」回到央行的目標水準。

美國總統川普反覆不定的關稅和貿易政策，已經讓全球央行官員控制通膨壓力、又不讓經濟大幅降溫的任務變得益發困難。Fed 從去年 12 月以來一直把利率維持在 4.25-4.50%，等待關稅政策對經濟和物價影響更明朗，再來決定下一步。

市場走勢近來動輒因為川普突發言論或貿易談判進展而動盪，也構成央行的挑戰。威廉斯認為，全球金融市場雖然在 4 月之後歷經「巨大衝擊」，但並未「解體」，「4 月仍看到買家和賣家之間大量的資金流動，這是市場正常運作的跡象之一」。

他表示，從紐約聯準銀行監控的多個指標來看，美國的資金儲備「明顯依然充分」，可以作為面對未知震撼的緩衝。