Hedgeye預測：美經濟無衰退 Fed今年可能不降息

《Marketwatch》報導，Hedgeye Risk Management 執行長暨市場策略師 Keith McCullough 預測，美國經濟將持續擴張，2025 年不會出現經濟衰退，聯準會 (Fed) 也不太可能出現降息行動。

他強調，做出這項判斷的兩大核心依據是，經濟成長與通膨變化率皆呈現上行趨勢。

McCullough 指出，正因如此，他近期已賣光美債部位，並大幅減碼先前最大持倉的黃金。

他表示：「我不認為 10 年期美債殖利率會跌破 4.43%。幾週前我還預期可能回到 4%，但現在我對這樣的機率抱持懷疑。」

他補充，雖然不否認美國債務與預算赤字的長期風險，但短期內市場焦點應放在成長與通膨的再加速。

Hedgeye 團隊目前已將全年降息預期「幾乎完全刪除」。McCullough 指出：「聯準會頂多可能降息一次，但絕不會如投資人預期或期待的那麼多。」

在固定收益配置上，McCullough 看好高收益企業債，認為其利差穩定，反映出市場對美國企業獲利與經濟基本面的信心。

他表示：「當經濟止跌回升，這正是做多高收益債的時機。目前沒有任何跡象顯示美國將進入廣泛衰退。」

此外，他對美元的看法也由原先偏空轉為中性，認為在赤字支出情緒高漲、市場避險需求升溫的背景下，美元有望獲得支撐。

他仍建議持有歐元、澳幣以及德國、西班牙、比利時等歐洲股市的多頭部位，但強調美元「最壞的情況可能已經過去」。

此一觀點出爐之際，恰逢美國眾議院剛通過川普所主導的稅改法案，引發市場對赤字擴大的擔憂。

儘管如此，McCullough 強調，市場若重新評估經濟與通膨的動能，將可能出現結構性資產配置的調整方向。