《鍾之日記》寧王車王齊發威,泡泡瑪特創新高

　　《鍾之日記》5月21日,香港天氣:晴。香江魚缸:升。祖國股市:升。

　　摩根士丹利發表最新預期報告,上調在基本情境下,恒生指數、國企指數、滬深300指數及MSCI中國指數目標;在最牛及最熊情境下,恒指預期分別為28000點及18300點。此外,比亞迪寧德時代泡泡瑪特齊破頂,港股受激勵,一度逼近二萬四,恒生指數全日收報23827,升146點或0.6%,主板成交近2163億元。

*大摩看好中國股市,滬指小幅收漲*

　　滬深股市今日繼續上升,滬綜指欲衝上3400點不果,收升0.21%,報3387.57點,最高見3394點;摩根士丹利認為,近期關稅政策調整及企業盈利改善為

市場提供了積極信號,上調了中國股市的指數目標,滬深300指數2026年6月基準情景指數目標4000點,滬深300收升0.47%,報3916點;深成指升0.44%,創業板揚0.83%。兩市全天成交1.17萬億元人民幣,較上個交易日微升0.3%。

　　俄烏開始進行談判,避險需求減弱,國際金價震盪回升。今日下午,現貨金上漲近1%至每盎司3320.37美元。A股黃金板塊集體爆發,西部黃金(601069-CN)漲停。礦產板塊同樣漲幅靠前,即使中美緊張貿易局勢緩和,中方仍加大力度打擊關鍵礦產走私。據報中國有關部門已對國內主要金屬貿易商和生產商的負責人進行問詢。不過,目前尚無跡象表明這些高管被指控存在不當行為。

*寧德時代再升一成,比亚迪H股對A股溢價6%創紀錄*

　　寧德時代(03750-HK)(300750-CN)港股今日繼續大漲,收升逾10%,報337.4元。寧德時代昨日(20日)在香港交易所掛牌,收升16.4%,市值突破1.3

萬億元,晉身香港股票市場第七大市值公司。寧德時代A股今日收升逾4%,報274.08元人民幣。

　　由於投資者需求若渴,寧德時代稍早公布承銷商周二已經悉數行使超額配股權額外發行53億元股份,使H股集資總額由46億美元增至53億美元,H股股份佔全部已發行股本3.42%。這是今年迄今全球最大的一次上市交易。

　　麥格理的報告指出,寧德時代H股供應量有限可能會導致早期股價波動,這使其在20日收盤時較A股產生了7.4%的溢價。獨立股評人David　Webb發文警示寧德時代股權集中,H股股份僅佔其股本總數的3.4%。

股數量為1.55915億股,佔公司總股本的3.42%,其中有7745.5萬股,鎖定期至2025年11月19日,意味實際自由流通股數為7846萬股。前25名H股股東共持有公司H股股份69.65%。

　　受寧德時代大漲帶動,比亞迪(01211-HK)(002594-CN)港股亦創新高,收漲逾4%,報462.6元。A股同破頂,早盤最高見404元人民幣,收升1.32%,報400元人民幣。今日比亞迪H股較A股溢價超6%,也達到歷史最高水平。

　　花旗指出,今年首四個月的中國乘用車出口格局進一步利好比亞迪,因此上調比亞迪H股和A股目標價分別至727元和669元人民幣,此前花旗已於2月上調該股目標價。

*泡泡瑪特創新高,摩通首予增持評級*

　　泡泡瑪特(09992-HK)旗下LABUBU盲盒成股價助燃劑,今日盤中見220元再創新高,收漲3.7%,報216元。LABUBU購買熱潮由亞洲延伸至美國,泡泡瑪特美國侯斯

頓上周六第四間分店開幕前,已吸引大批民眾排隊等候。摩根大通更首予泡泡瑪特「增持」評級,明年中目標價為250元,在樂觀估算中2027年目標價更達400元。

　　摩通發表研報稱,泡泡瑪特領導中國IP商品市場快速增長,看好其有逾100款自家及特許經營模式的強大IP供應;形容LABUBU正發展成「中國版Hello　Kitty」,有望成為新一代「超級IP」,預計其2025財年海外銷售額將按年增加152%;2025至2027財年年均複合增長率為42%,佔2027年銷售額65%;2025至2027年每股盈利預測較市場預測高出9%至15%。

　　據了解,Labubu於2015年首次亮相,在商品化、授權計劃(暫時未有)、與知名品牌等合作、主題(如主題樂園和電影)等方面正在追趕於1974年面世的Hello　Kitty。摩通料包括Labubu在內的The　Monsters系列,2025至2027年收入分別為71.46億元、89.32億元及107.18億元人民幣,佔整體收入比重30%、28%及27%,為該集團最大收入來源。

　　泡泡瑪特早前公布,2025年首季海外銷售按年增長480%,遠超中國本土的100%增長,當中美國增長9倍、歐盟增長6倍、其他亞洲增長3.5倍。

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