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中美貿易緊張加劇，全球資金流動與經濟格局面臨重塑挑戰

鉅亨網新聞中心 2025-05-12 05:35

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中美貿易緊張加劇，全球資金流動與經濟格局或將重塑

中國政府加強對稀土等戰略礦產的走私整治，顯示出其在全球資源市場中的主導地位及對國家安全的重視，尤其在中美高層會議前夕，此舉意在強化供應鏈穩定性[1]。匯豐銀行同時警告，若美元霸權遭挑戰，將可能引發全球金融市場震盪，尤其在美國無法持續擔任全球「最後貸款人」的情況下，市場信心將受到重創，進一步影響新興市場的經濟復甦[2]。這兩者的發展不僅反映出全球資源與貨幣體系的脆弱性，也預示著未來國際經濟格局的潛在變化。

在此背景下，日本首相石破茂強調將持續要求美國撤除對日本汽車的關稅，並警告若美方施加壓力將影響日本企業的投資擴張[3]。同時，美國總統川普展開中東之行，重點在於貿易協定及能源合作，沙烏地阿拉伯計畫對美國投資高達1兆美元，顯示其對美國經濟的重視[4]。這些動態反映出全球貿易環境的緊張與各國在經濟合作上的策略調整，未來可能影響國際市場的資金流向及投資決策。

目前美元資金流動性面臨挑戰，專家預測可能引發高達2.5兆美元的拋售潮，尤其在離岸人民幣利率創新低的背景下，資金流向亞洲市場的趨勢愈加明顯[5]。此外，中美高層經貿會談在日內瓦進行，專家認為美方的態度將直接影響談判結果，若能改變「美國優先」政策，將有助於緩解全球供應鏈的緊張局勢[6]。隨著中國經濟面臨下行壓力，政府已啟動刺激政策以釋放流動性，顯示出對於穩定經濟的迫切需求，未來市場動向將取決於中美經貿關係的發展及全球資金的重新配置。

美國總統川普在瑞士的中美高層會談中宣稱已取得「重大進展」，雙方達成「全面重啟」共識，並計劃於週日繼續磋商，然而市場分析師對短期突破持保留態度[7]。同時，四月發生的槓桿交易平倉事件導致美國長期公債殖利率劇烈波動，流動性惡化，顯示市場對政策變化的高度敏感性。儘管川普已宣布延後徵稅90天，市場反應仍然劇烈[8]。這些事件反映出中美貿易談判的複雜性及金融市場的脆弱性，未來的政策走向將對全球市場產生深遠影響。

美國CPI與零售數據即將公布，特斯拉平價電動車計劃影響市場，國安基金護盤穩台股表現

本週美國將公布4月CPI及零售數據，市場對經濟前景的擔憂加劇，尤其是在通膨與失業率上升的背景下，聯準會主席鮑爾的談話將成為市場情緒的關鍵指標[9]。同時，特斯拉計劃於2025年推出平價電動車Model Q，預計售價低於3萬美元，這一策略旨在滿足日益增長的平價電動車需求，並可能成為其股價的主要推手[10]。隨著市場對消費者行為的關注加深，沃爾瑪和阿里巴巴的財報將提供重要的市場洞察，並可能影響亞洲貨幣的走勢及各國央行的政策反應。

輝達（NVIDIA）應用研究副總裁Jonathan Cohen強調，GPU算力在AI研究中如同「貨幣」，對模型開發的速度與規模至關重要，輝達的Llama Nemotron AI模型展示了其高效開發能力[11]。同時，摩根士丹利報告指出，中國在全球人形機器人市場的研發上已領先美國，預計到2050年市場年收入將達近5兆美元，顯示出中國在專利及供應鏈整合方面的優勢[12]。這些趨勢顯示，隨著AI及機器人技術的快速發展，全球科技競爭格局正在重塑，企業需加強資源整合與創新能力以應對未來挑戰。

台股加權指數在連續三周的上漲中顯示出多頭韌性，外資累計買超達781億元，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW)。然而，市場仍需警惕美國對AI晶片出口政策及關稅談判的不確定性，這些因素可能影響上市公司表現及整體市場情緒。法人分析指出，儘管關稅政策已部分反映於市場，第二季的營運仍將受到影響，特別是半導體產業的基本面和評價面將成為投資焦點。預期5月台股有反彈機會，個股表現將優於大盤，尤其是與AI相關的技術領域，COMPUTEX展覽的舉辦也將進一步激發市場活力[13][14]。

國安基金最近進行第9次護盤，旨在應對美國關稅政策對台股的衝擊。過去的護盤經驗顯示，台積電 (2330-TW)(TSM-US) 仍是重點，因其權值高且過去獲利達83億元，佔總金額的66%[15]。此外，國安基金的投資組合還涵蓋聯發科 (2454-TW) 等科技、金融及傳產類股，顯示其對於科技產業的長期看好。未來持股標的將在退場後揭露，市場對此充滿期待，預示著國安基金在市場波動中仍將扮演穩定器的角色。