美股面臨貿易緊張與通膨挑戰，短期回檔風險升高近20%

英美雙方達成的「歷史性」貿易協定，雖然在汽車、鋼鐵及農業等領域取得進展，特別是美國將英國汽車關稅下調至10%及取消鋼鋁產品的25%關稅，對英國製造業及就業市場無疑是利好消息，但仍有數位稅及醫療等議題尚待協商，顯示出雙方在貿易政策上的複雜性[5]。與此同時，中美貿易談判面臨困境，專家對於即將舉行的會談持悲觀態度，認為川普的高關稅政策可能無法有效解決貿易爭端，反而可能引發市場震盪及消費者信心下降[6]。在此背景下，中國積極調整出口結構，準備應對長期的貿易衝突，顯示出全球貿易環境的不確定性與挑戰，未來貿易緊張局勢恐難以緩解，投資者需密切關注這些動態對市場的潛在影響。

美國聯準會理事華勒在胡佛研究所會議上強調維持Fed獨立性的重要性，指出政治壓力對貨幣政策的潛在影響，並呼籲避免隨意免職董事會成員，以減少經濟波動和通膨壓力，這一言論恰逢川普對Fed施壓之際，顯示市場對Fed獨立性的擔憂日益加劇[7]。同時，川普對提高富人稅率表達開放態度，建議調高年收入超過250萬美元的個人及500萬美元的已婚家庭稅率，並關閉資本利得利率漏洞。儘管共和黨內部對此出現分歧，參議院領袖圖恩反對加稅，認為不應對任何人加稅，川普則警告此舉可能成為民主黨的攻擊把柄，並提及歷史教訓[8]。這些動態顯示出美國經濟政策面臨的複雜挑戰，尤其在政治與經濟之間的微妙平衡上，未來市場需密切關注Fed的政策走向及稅制改革的潛在影響。

高盛發出警告，預測美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險上升，並指出未來12個月內美國經濟衰退的機率高達45%[9]。此外，聯準會官員也對通膨預期表示高度關注，強調穩定通膨預期是政策的核心目標，並警告高關稅政策可能對通膨造成長期壓力[10]。在標普500指數本益比偏高的背景下，外資減碼進一步加劇市場的下行壓力，顯示出市場尚未完全消化貿易衝擊及勞動市場的疲弱。儘管高盛認為美股不太可能進入結構性熊市，但短期內的市場情緒仍需謹慎應對，特別是在通膨與失業率上升的雙重挑戰下，投資者應密切關注經濟數據及政策動向，以評估未來的市場走勢。