美股面臨貿易緊張與經濟衰退風險，政策改變或影響市場格局

美國聯準會理事華勒在胡佛研究所的會議上強調維護Fed獨立性的重要性，指出這一制度能有效減少經濟波動及通膨壓力，尤其在川普對Fed施壓的背景下，市場對於中央銀行獨立性的關注愈加升高[5]。同時，川普對提高富人稅率表達開放態度，建議調整頂級所得稅率。儘管這在共和黨內部引發分歧，參議院領袖圖恩則強烈反對此舉，認為不應對任何人加稅[6]。這一系列動作顯示出美國政治環境的複雜性，尤其在經濟政策的制定上，政治壓力與市場反應之間的微妙平衡將持續影響未來的經濟走向。

高盛發出警告，預測美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險上升。該機構指出未來12個月內美國經濟衰退的機率高達45%[7]。此外，聯準會官員也對通膨預期表示高度關注，強調穩定通膨預期是政策的核心目標，並警告高關稅政策可能對通膨造成長期壓力[8]。在此背景下，標普500指數的本益比已達20倍，顯示出估值偏高，外資減碼的情況進一步加劇了市場的下行壓力。儘管如此，高盛認為美股不太可能進入結構性熊市，但投資者仍需保持謹慎，特別是在勞動市場疲弱的情況下，未來的市場走勢將受到多重經濟因素的影響。

美國與中國即將在瑞士展開高層貿易會談，雙方均希望透過調降關稅來緩解緊張的經貿關係。然而，分析人士指出，儘管美方可能將對中國商品的關稅從107%降至45%至50%之間，中方卻堅持要求全面取消單邊關稅，並以稀土出口管控作為談判籌碼，顯示雙方在產業政策及國安議題上仍存在重大分歧，全面協議的可能性依然渺茫[9]。隨著經濟不確定性加劇，美國小企業主的信心顯著下降，調查顯示70%的小企業主預測經濟衰退即將來臨，這一觀點在政界也獲得共識，顯示出對未來經濟的擔憂。大企業也警告關稅將對消費者及小企業造成負面影響[10]。這些因素共同影響著市場的穩定性，特別是中國持有近8,000億美元的美國國債，其未來動向將成為金融市場的重要風險指標。