買啥金條？直接砸錢買金礦！押注黃金15年 華爾街空神鮑森大勝

在因做空美國房地產市場而一戰成名的 15 年後，避險基金大佬、億萬富翁約翰 · 鮑森（John Paulson）憑藉其對黃金的長期押注迎來了又一次重大勝利。

媒體報導稱，早在金價約 900 美元 / 盎司時，鮑森森就大舉押注。他的黃金投資策略並非持有實體黃金，而是透過衍生性商品持有部分黃金曝險，主要投資於金礦公司。

目前，鮑森的大部分押注集中在新興礦商上。他透過 Paulson&Co. 持有 Perpetua Resources、Agnico Eagle Mines 和 International Tower Hill Mines 等公司的股份。鮑森旗下投資公司合夥人 Marcelo Kim 透露，鮑森目前在上市礦業公司的投資價值約 8.4 億美元。截至去年 12 月向美國監管機構報告的數據，鮑森持有的所有八支礦業股均錄得上漲，其中多隻漲幅超過 30%。

2007 年美國次貸危機期間，鮑森透過做空房地產和股市賺了 37 億美元，一戰成名，被譽為「世界上最偉大的交易員」和「華爾街空神」。在鮑森看來，黃金是抵禦通膨、戰爭、災難和貨幣貶值等多種衝擊的可靠避險工具，能夠以實體形式提供數千年保護的儲備。他甚至一度向投資人提供以黃金計價的避險基金策略。

鮑森認為，隨著金價上漲，礦業公司的利潤會倍增，而採礦成本相對固定，即使金價回調，仍有獲利空間。他表示：「我們確實將重點轉向了礦山開發，因為這是你能獲得最大回報的地方。你不需要金價上漲就能獲得高回報。」

作為華爾街最堅定的黃金支持者之一，鮑森曾表示，隨著投資者從美國股票、債券和美元逃離至避險資產，全球貿易戰的陰影籠罩經濟前景，黃金正「邁向一個新的估值水平」。他也指出，這一趨勢將會持續，其強度將取決於政治發展情勢。

為了進一步加碼，鮑森並未選擇套現，而是選擇了「加倍下注」。據報導，他最近與另一位黃金倡導者、勘探公司 NovaGold Resources 的主席 Thomas Kaplan 聯手，以 10 億美元的價格從 Barrick Gold 手中收購阿拉斯加唐林 (Donlin) 金礦計畫 50% 的股份。其中，鮑森出資 8 億美元，獲得該礦場 40% 的權益。鮑森看中的是唐林金礦的巨大潛力，這是一處尚未開發的高品位金礦，預計含有 3,900 萬盎司黃金，相當於諾克斯堡黃金儲備的約四分之一。他對此寄予厚望，稱之為「將持續 50 年以上的巨獸資產」。

然而，唐林金礦專案面臨著巨大的挑戰和漫長的開發週期。 2021 年的技術報告顯示，該專案的初期資本成本約為 74 億美元，在其生命週期內還需額外投入 17 億美元。阿拉斯加自然資源部門的資訊顯示，可能需要建造一條長達 30 英里的道路通往最近的港口，並建造一條天然氣管道。礦址位於原住民土地上，最近的人口聚居點是一個名為 Crooked Creek 的小村莊。

業內人士分析稱，即使一切按計畫進行，該礦最早也要到 2030 年初才可能開始產金。這意味著鮑森的這筆巨額投資需要在未來數年甚至十多年內持續投入，並承擔項目開發、環境審批、基礎建設配套以及金價波動等多重風險，才能最終兌現其「巨獸」資產的潛在價值。