特斯拉歐洲新車註冊量暴跌45% 華爾街看法兩極

特斯拉 (TSLA-US) 在歐洲面臨銷售困境，當地時間 4 月 24 日，歐洲汽車製造商協會披露的數據顯示，特斯拉第一季在歐盟的新車銷量同比暴跌 45% 至 36167 輛。而同一時期，歐盟的純電動汽車註冊量同比增長了 23.9%。

在歐盟市場純電動汽車需求增長的背景下，特斯拉的銷量卻逆勢下跌。歐洲汽車製造商協會（ACEA）4 月 24 日發佈的數據顯示，3 月份，特斯拉新車在歐盟的註冊量為 18224 輛，同比下降 36%。與特斯拉註冊量下降形成鮮明對比的是，3 月份歐盟整體純電動汽車的註冊量同比增長了 17.1%，混合動力汽車同比增長 23.9%，插電式混合動力車型同比增長 12.4%。

數據顯示，1—3 月份，歐盟的新車註冊量同比下降 1.9%。其中，汽油車註冊量同比下降 20.6%，跌至 77.9 萬輛，佔比下降至 28.7%。柴油車註冊量下降 27.1%，市場份額降至 9.5%。純電動汽車一季度註冊量同比增長 23.9%，達到 41.3 萬輛，佔總市占的 15.2%，較上年同期的 12% 有所上升。

其中，特斯拉的銷量逆勢大跌。1—3 月份，特斯拉在歐盟的新車註冊量為 36167 輛，同比暴跌 45%，而 2024 年第一季度為 65774 輛。

馬斯克被視為美國總統川普的親密盟友，在新一屆美國政府中領導政府效率部，幫助川普大幅削減聯邦開支、大規模裁減聯邦僱員。不過，馬斯克過度介入政治的行為，引發了消費者對品牌價值觀的質疑，影響了特斯拉在歐洲及美國的銷量。特斯拉本週二在其財報中示警，「政治敏感性的變化可能會在短期內顯著影響對我們產品的需求。」

當地時間 4 月 22 日，特斯拉公佈的財報顯示，公司第一季度營收為 193 億美元，同比下降 9.2%，低於市場預期；第一季度 GAAP 准則下的淨利潤為 4 億美元，同比下降 71%，也低於市場預期。有媒體指出，如果不是因為該公司的現金和投資利息收入達到 4 億美元，以及向其他未能達到排放要求的汽車製造商出售排放額度而獲得 5.95 億美元的收入，特斯拉財報還將損失數億美元。

這份財報引發了摩根大通對其增長前景和高估值的嚴重擔憂。摩根大通指出，財報呈現的種種跡象已非增長型公司特徵，其基本面惡化將帶來顯著下行風險。摩根大通稱，特斯拉第一季的財報證明其業務基本面正以比該行或市場普遍預期更快的速度惡化，其增長故事已經結束。摩根大通將特斯拉 2025 年的營收預期從 1020 億美元下調至 970 億美元，EBIT 預期從 87 億美元下調至 66 億美元，EPS 預期從 2.30 美元下調至 2.07 美元，目標價從 120 美元下調至 115 美元，並重申減持評級。

不過，摩根士丹利分析師 Adam Jonas 仍維持對特斯拉的增持評級，並給出了高達 410 美元的目標價。摩根士丹利認為，儘管核心汽車利潤率堪憂且面臨關稅驅動的供應風險，但馬斯克的注意力似乎已從政府效率部等事務重新聚焦到特斯拉本身，並在自動駕駛和機器人方面設定了「步入正軌」的里程碑，這足以「讓忠實擁護者感到滿足」。該行認為，投資人需要保持耐心，「等待自動駕駛的夢想轉化為收入和現金流」。

馬斯克日前表示，他將減少在政府效率部工作的時間，並把更多時間投入到特斯拉。對此，美國總統川普當地時間 23 日回應，「我們不得不在某個時候放手讓他去做這些事情。」