《外資精點》滙豐研究降今年香港經濟增長預測至1.5%

　　《經濟通通訊社23日專訊》滙豐環球研究發表研究報告指,未來美元兌港元短期內可能面臨額外的下行壓力(即港元邁向7.75),甚至可能短暫觸及7.75強方兌換保證水平,並指鑑於近期貿易及地緣政治緊張局勢升溫,滙豐經濟學家將香港2025及2026年的GDP增長預測下調至1.5%左右。該預測較上一次於去年底預測2025年、2026年的香港經濟增長再分別降0.5個百分點、0.3個百分點。

　　報告提及,短期內可能短暫觸及7.75強方兌換保證水平的原因,指潛在的大型IPO、以及上市公司前置派息交疊之下,可能會暫時影響港元的流動性狀況,尤其是考慮到香港銀行體系總結餘現已相當低,處於不足450億港元水平,並指歷史經驗顯示,上市企業為迎接6至8月派息旺季而增加對港元的需求,港元在第二季有走強的趨勢。今年,該行估計上市企業派息高峰期可能會提早在5月和6月出現,主要原因是一些大型金融機構已將派息安排在這兩個月,而非往年的7月和8月。

　　報告表示,由於過去一年左右的大量資金流入,香港銀行累積了大量未平倉外匯頭寸,目前約為1010億港元,接近2020年時的高峰。如果各銀行集體尋求透過與香港金管局平倉(向香港金管局賣出美元以換取港元)來減少其大量未平倉外匯頭寸,則將觸發7.75強方兌換保證。

　　報告指出,港元今次的強勢可能沒2020年情況般強烈和持久,因為一旦大型IPO或派息所引發的潛在流動資金緊縮消失,美元兌港元將更可能在較闊的7.75至7.8區間波動,而非停留7.75或該水平附近。滙豐經濟學家預期聯儲局今年只會減息三次。聯儲局強調,在美國徵收關稅的情況下,鞏固通脹預期十分重要。與此同時,香港的港元存款增長持續加快,而港元貸款發放卻持續收縮,以致貸存比率在2月份進一步降至73.5%,是全球金融危機以來的最低水平。(bn)

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