【關稅戰】大摩建議採取更均衡投資組合,增加防禦性和A股敞口

　　《經濟通通訊社11日專訊》摩根士丹利發表報告表示,國家隊進場,加上成交增加,帶動A股市場情緒有所改善,該行建議採取更均衡的投資組合,增加防禦性和A股敞口,同時保持靈活性,關注潛在中美貿易談判及中國放寬政策的力度,亦指美國總統特朗普對中國以外部分國家暫停關稅90天,這將令中國情況更嚴峻,而且關稅的緊張關係,將為企業盈利前景帶來不確定性,而基於全球宏觀不明朗因素加大,新興行業資本開支重新加速的跡象或會減弱。

　　該行指出,若關稅沒有大幅下調,或中國沒有大手加強財政刺激政策,中國經濟料自第二季開始明顯惡化,早前將必需消費品股評級調高至「與市場同步」,並將資訊科技行業調低至「與市場同步」,以反映關稅的不確定性,全球經濟增長及風險資產下行壓力加劇。

　　該行提及,當外部需求明顯放慢,更多中國生產的產品需要轉向內銷,將會加大中國的通縮壓力,故此即使中資企業去年第四季業績有改善,但今年盈利增長前景仍面臨下行風險。另外,該行指,於4月3至9日期間,港股通南向資金淨流入133億美元,連續54周淨流入,今年來淨流入731億美元。(bn)

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