債市泡沫更勝股市！84%專家擔心債市泡沫 比例創歷史新高

專家認為債市泡沫化的情形恐比股市嚴重 (圖: AFP)

全球股市自金融危機來已大漲多年，許多人皆擔心股市恐已陷入泡沫化危機。不過根據最新調查顯示，債市泡沫的情況可能比股市還要嚴重，因為有高達 84% 的全球專家認為債市估值已過高，比例創下歷史新高。同時，只有約 25% 的基金經理人認為股市陷入泡沫，尚遠低於 1999 年 42% 的歷史紀錄。

根據《CNBC》報導，投資人對於股市、債市泡沫化的恐慌疑慮升高，擔心全球股市已泡沫的投資人比例創下 2000 年來新高，不過擔心債市泡沫的人則更多，有高達 84% 的專家認為全球債市估值過高，其中 70% 的專家更認為，美國債市是目前被高估最嚴重的市場。

股市、債市陷入泡沫的原因可歸咎於美國聯準會 (Fed) 的量化寬鬆政策 (QE)，因為大規模的購債計畫為市場注入了龐大的流動性，所以儘管企業營收或經濟數據表現疲軟，股市仍舊持續上漲，這點已經開始引發投資人的擔憂。不止在美國，歐洲央行 (ECB) 和日本央行 (BOJ) 也都實施了 QE，這些地區的股市也都因此大漲。不過QE使得債券殖利率屢創新低，德國債券殖利率目前已快要陷入負值，美國債券殖利率則一值低於 2%。

美銀美林 (BAML) 的歐洲股市策略師 Manish Kabra 則表示，全球投資人的腳步已超越各國的寬鬆貨幣政策。歐洲股市的樂觀氛圍是由基本面改善所撐起，所以是屬於理性的繁榮，不過投資人也確信當地股市估值已不便宜。

投資人目前正準備面對 Fed 多年來的首次升息，預期這段期間外匯市場的波動將加劇。根據調查，約有 18% 的投資人認為外匯市場才是目前最危險的資產類別，並且越來越多人認為美元兌歐元和日元的匯率已被高估。不過，大部分投資人仍預測未來美元將持續升值，歐元也將續貶。