美國銀行指出，自金融危機以來，具有穩定基本面和偏低估值的價值股從來沒有如此便宜過。經歷了10年來表現不佳後，便宜的價值股在9月大復甦，因為投資者眼見中美貿易協議在望，挹注在經濟敏感且價格偏低的股票。美銀表示，相較於趨勢股，價值股因便宜許多所以有買進機會。美銀美林美股和量化策略主管SavitaSubramanian週五報告指出，「與趨勢股相比，價值股從未如此便宜。許多跡象顯示，近期資金自趨勢股轉向價值股的輪轉現象將會持續下去。」根據美銀數據，歷史上價值股如此便宜的期間只有在2003年和2008年，當時價值股在隨後12個月的表現優於趨勢股，分別高出22和69個百分點。iSharesEdgeMSCI美國價值因子ETF今年迄今漲幅20%，略低於S&P500同期23%漲幅，但近日已經超過iSharesEdgeMSCI美國趨勢因子ETF的同期19%漲幅。該價值ETF專注在醫療保健、金融和通信領域，頂部持股包括AT&T(T-US)、美銀(BAC-US)、花旗(C-US)和輝瑞(PFE-US)。輪轉持續過去兩週，由於對中美貿易前景的樂觀情緒推動，加上經濟數據優於預期，例如美國服務業10月份活動指標高於預期、就業報告顯示勞動力市場穩定，激勵美股刷新高。Subramanian表示，「最近一些宏觀數據趨於穩定的跡象也表明，經濟放緩的情形可能正要觸底，而輪轉至價值股的走勢可能持續下去。」美銀特別推薦醫療保健股，稱這一類股因獲利強勁在其量化分析中名列前茅。美銀預期S&P500年底目標2950，低於週五收盤點數3093.08。Subramanian表示，「我們美國政權指標的『低迷』階段向來平均延續8個月，我們現在就處於第八個月，下一個階段是『早期週期』，這時期價值股通常表現出眾。」向來穩重的長期對沖基金大佬、AQR資本公司創辦人CliffAsness罕見認同價值股，認為投資者應該增加價值股的資金配置。此外，摩根大通量化及衍生性金融商品策略長MarkoKolanovic週五報告也指出，這種輪轉至價值股的走勢會持續下去，今年第四季和明年第一季都會持續看到這樣的輪轉。
