【大行報告】大和降中交建(01800-HK)H股目標價至9.6元

大和發表報告指出中國交通建設(601800-CN)(01800-HK)去年業績優於預期，與去年該公司收入增長較預期理想有關，以及透過出售振華重工而獲得32億元人民幣收益有關，若撇除出售有項目收益後，中交建去年盈利水平仍符合該行預期。

大和引述中交建管理層指出，今年新增訂單金額可以按年增加8%，可是來自PPP項目新增合約金額為1500億元人民幣，較2017年獲得的1890億元人民幣新增合約金額為低。中交建又預期今年在撇除振華重工貢獻後，全年收入為4900億元人民幣。

大和指出受到內地對國企實施負債率不多於75%的要求，中交建會繼續進行去槓桿以降低負債比率，以及提升經營現金流。該行將中交建H股目標價降至9.6元，評級為「跑處大市」。

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