財政司長：同股不同股並非企業選擇上市地惟一考慮點

財政司司長(署理)劉怡翔9月1日，出席上市公司商業道德會議2017研討會上表示，一家企業選擇在那個市場上市，除了是否開放予同股不同權公司外，他表示還會有其他多個考慮點，如當地的經濟、政治穩定性，監管制度，能否吸引投資者，法治情況等等。這些創辦人又是否真的超人？ 實際上已有新經濟創辦人，因未達表現被投資者踢了出局！

劉怡翔提出，在同股不同權這個具爭議性議題上，要考慮及以下數點：香港是否接納同股不同權機制；若接納，是否要採取一些保障措施？香港主板是否也採納同股不同權股票？是否只適用於新經濟企業？何謂新經濟企業？是否容許已在其他金融市場上市的同股不同權企業，回流香港作第二上市？創辦人的同股不同權權利，是否要配以日落條款？創辦人退位後有關權利能否轉讓給其他人？他的權利經過一段時間後，是否要逐步回復合理水平？以保障投資者利益。

港交所8月18日結束的創新板(同股不同權)諮詢，已接獲數百份意見。8月30日財政司司長主持的金融領導委員會，亦對同股不同權進行討論，暫時沒有時間表何時有個決定。

事實上，同股不同權的爭議，就是投資者與企業之爭，買賣雙方之爭；不單是香港，其他金融中心如倫敦、新加坡、紐約，同樣面對著這樣的爭論；新加坡和倫敦今年先後也就此議題作諮詢，但暫沒有結果。對同股不同權要求呼聲，主要來自新經濟企業，創辦人希望有更多精力集中發展公司業務，而非聚焦短期盈利表現，因而要求有更大的投票權，減低應對來自董事局的政治爭議。

他引述來自Blackrock的一份調查報告顯示，全球股票市場1/4的市值由指數基金持有，他們在沒有選擇之下，必須要參與投資相關指數的成份股，即使當中也包括同股不同權的股票。 今年4月，標普道瓊斯便公佈，標普500指數不再接納同股不同權股份作為其成份股；富時指數亦提出，同股不同權企業，要給予投資人至少一定數量的投票權；亦有來自歐洲的主權基金，對同股不同權公司提出了質疑。反對聲音認為，此模式會增加風險，未能對創辦人的行為問責。

另外，對於港股市場是否也引入實名登記制度，他回應國內證券市場採取實名制已很普遍，在互聯互通下，香港採取實名制也要作出考慮，而涉及的私隱問題，監管時候也要虧及。
文：周燕芬

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