凱恩斯：接下來的長線投資策略

2016年10月19日9:30到10:30間凱恩斯老師在和訊名家實盤直播中與主持人實時在線互動訪談，以下為觀點精華:

主持人：老師您好，很高興在今天早上對您進行采訪

老師：主持人早上好

主持人：老師，昨天市場是收出中陽線，那麼對與近期的市場，您怎麼看待？

老師：周一的下跌主要還是B股引起的，這種下跌一般都不會時間太長，突發性的事件，不會改變市場長期的走勢

市場的情緒是不穩定的，經常受到各種因素的影響，今天大跌明天大漲，這也是經常有的事兒，做為一個市場參與者，要有平和的心態，不要被市場的漲跌所左右。

今天煤炭類個股強勢，平莊能源(000780,股吧)漲跌，煤炭板塊也排名兩市第一。

主持人：煤炭的強勢是否與近期焦炭期貨的上漲有關。

老師：是的，與這個關系還是挺大的。這是短期的機會，有喜歡做短線的朋友可以考慮，但我本人並不參與

。這是一種短期的交易性機會，企業的處境並沒有實質性的改變，長期看目前還是不是投資的好機會

主持人：那麼對於煤炭的長期走勢，您怎麼看待的呢？

老師：煤炭企業最差的時候也許還沒有到來，還需要時間來觀察。主要還是國內的煤炭成本太高了。

市場中各種各樣的機會有很多，參與哪個，選擇哪個，這與你的投資思路有關。如果你想長期穩定的獲利那肯定是選擇這種類型的標的，如果你想短期賺快錢，那一定是打市場的機會，而不是企業的機會。

主持人:那麼對於這種，最差的時候即將到來，反轉在即的股票，是不是也是長線投資的一種思路？

老師：煤炭這類型的企業是強周期的，要在盈利最差的時候投資。這個時候企業的特點是，盈利非常差，有些甚至是虧損的，最好是行業內有企業破產時再投資

既然是做投資，是想長期穩定的獲利，那麼就不要太在意短期市場的熱點是哪里，還是踏實的看好自己熟悉的行業和企業，只要確定買入的企業是優秀的，價格是合理的，那麼市場波動就與你基本上沒有什麼關系。

主持人：好的，煤炭最差的時候，其實還沒有到，現在還不是一個好時機。

主持人：我們應該怎樣去處理時長與個股的關系呢？例如，在市場行情不好的時候，我們所持有的優質股票往往會面臨長時間滯漲的情況，而市場行情好的時候，似乎所有的股票都在漲。這方面，可以和大家分享一下嗎？

老師：市場運行當中，每天都有新的熱點，今天是煤炭，明天可能換成了電信行業，後天可能又是園林工程，這種熱點是經常切換的，有時是有行業性的利好，有時是完全的資金推動沒有任何理由的上漲，這種熱點判斷起來是非常困難的。

整體市場環境不好，確實優秀的公司股票也會漲幅減少，但只要有業績的支持，股價依然會上漲，只是漲幅略小於牛市。

我們在股市當中賺錢，不是比誰在牛市當中賺的多，而是看誰在牛市結束的下跌損失的少，只有優秀的企業。那些靠炒作一飛沖天的概念股票，漲的多，自然也跌的非常慘烈，也許你賺了兩倍，但跌50%你就一點利潤也沒有了。

看看在過去的一輪熊市中，2008至2014年，是不是優秀的公司股價一直在上漲，比如恆瑞醫藥(600276,股吧)。

主持人：好的，也就是說，從長期來看，優質個股還是走的更長遠，漲勢更加持久。

主持人：那麼在老齡化的趨勢下，我們是不是應該更加關注醫藥產業的個股？

老師：是的，醫藥是未來想當一段時間我們的關注重點。由於人口趨勢的變化，會導致消費結構的變化，這是我們看好醫藥的核心原因。從歷史上來看，醫藥企業也是牛股的集中營，不管是中國股市，還是世界股市，醫藥都是出現大牛股非常多的地方

主持人：那麼醫藥企業眾多，我們如何從中做出抉擇呢？

老師：醫藥企業確實很多，這一個是要看投資者自己的專業方向，一個是要看行業政策的變化

有些企業是政策性的機會，比如對產品價格的政策變化，有些產品價格放開了，而有些管制的更嚴格了，這顯然也會存在着很多投資的機會。

醫藥的特點是受政策的影響非常大，醫藥是強管制行業，不管是價格還是品種都會受到政策的影響。

政策會切實影響企業的盈利情況，所以在做醫藥投資，政策是必須要關注的，也是一種非常好的投資機會

投資的買入和持有股票的過程中，要有耐心，任何上漲與下跌都不是一天完成的，市場永遠是這樣，有漲有跌，今天你強，明天我強，但優秀的企業一定會給你滿意的回報，耐心在市場里能夠獲得收益

主持人：好的，時時關注政策，我們可以注意到，最近管理層又發出了，穩增長、促轉型的聲音，對於創業板的一些新興產業，接下來您怎麼看待？

老師：穩增長，主要方向還是投資，還是基本建設，比如城鐵，高鐵。所以昨天下午建築行業的個股有一定的表現

目前的穩健增長政策對於傳統行業的利好更多一些，對於新興行業的影響不是特別大，必定新興行業占整個經濟的比重還比較少，雖然它們發展比較快，但對整體經濟的貢獻還老需要加強

當然整體經濟增速穩定之後，對於新興行業的需求也會增加，但這種需求是第二個層級的了，不會反應的這麼快

主持人：好的，其實穩增長、調結構，重點還是第一句穩增長。也就是老方式，加大固定投資

老師：當然最終如果經濟轉型成功，那麼必須是新興產業的成功，否則經濟轉型就算不上成功，原來的發展模式已經無法為繼

這種加大固定投資的方式，已經基本上使用到了盡頭，邊際效應幾乎看不到了

主持人：其實最終的大機會還是在新興產業，對於新興產業，接下來您比較看好哪些？

老師：新興產業涉及的方面比較多，應該說還是與醫藥相關的我比較好看，比如基因技術，生物醫藥等等。

未來的醫學，肯定會走向精准化，走向個性化，還有相當大的發展空間。

其實投資就是提前預判未來行業或者企業的發展方向，然後在這個發展方向上等待着（提前買入），等到判斷兌現時，也就是你獲利賣出之時。

主持人：好的，老師的講解非常的精彩，投資者朋友可以多多關注老師的直播，跟着老師學習長線投資的策略。

主持人：那今天的采訪就先到這里吧，我們下次再會。

實盤直播名家:凱恩斯

直播室地址:http://zhibo.hexun.com/58/default.html