「暴風雨」終會到來 芝商所將推出星期三到期的每周期權彌補市場缺口

根據摩根士丹利資本國際(MSCI)2015年資料，美國的股票市場總值為19萬億美元，是整個世界股票市場總值的52%。

今年，美國的股票市場在夏天持續低迷，在6月底由於英國脫歐，股票市場有所變動，自此之後該市場呈現低迷。芝商所首席經濟學家BluPutnam表示，經歷平靜之後，暴風雨可能就要到來了，只是時間還不確定而已。他指出，波動性是一個均數復歸的概念，也就是說過了一段幾乎是沒有波動的時間後，你會意外發現波動性又回來了，所以我們現在正在看到均數復歸波動性的苗頭。他進一步指出，該波動性至少有兩個可能的原因，首先是政治方面的事件風險——11月的美國大選以及貫穿2017年的歐洲選舉。這兩者均會破壞監管環境，增加不確定性，從而導致波動性。在金融層面，從2008年以來，銀行變得很安全，但並不是說風險就不存在了，BluPutnam認為，金融領域的風險可能會轉嫁給其他非銀行領域。隨着中央銀行迫使投資商自尋收益，這就意味着承擔更多的風險，以及更多的流通風險。他表示，這樣的影響會螺旋下降，時間還不確定，但在未來幾個月，波動性會造成風險。

而股票市場的價格波動是由幾個主要的股票指數來衡量，其中最主要的是標普500指數。標普500指數(S&P500)是加權指數，指數成員股的五百家公司是美國經濟的各個領域的帶頭羊，人們又稱他們為藍籌股。也可以說，標普500指數就是美國整個經濟的象征。

標准型和E迷你型標准普爾500指數期貨為全球市場參與者提供得力工具，以富有資本效率的方式管理美國股市領先公司的風險敞口，並且每天幾乎24小時均可進行交易。電子交易平台提供活躍的流動性池，有兩種合約規模可供選擇，包括E迷你標准普爾500指數基准期貨合約，這是全球交易最活躍的期貨之一。

標准普爾500指數被普遍視為衡量美國大型股的最佳尺度和美國股市的主要晴雨表，是萬億美元資產的基准指數。該指數收錄500家領先的公司，涵蓋大約80%的現有市值。

此外，為規避風險，市場對指數期權的需求強烈，因此，芝加哥商品交易將所在2016年9月26日推出星期三到期的短期每周期權這一新產品。

據了解，這些星期三到期的短期每周期權是歐式期權，將在標普指數市場(交易代碼：SP)和EMINI標普指數市場(交易代碼：ES)同時推出。到期日是每個星期三，現貨結算交接成當月的期貨合同。

芝商所特約市場評論員寇健認為，芝商所之所以推出每個星期三到期結算的每周期權，首先是因為每個月的不同的星期三都有對市場具有影響力的政府經濟數據出籠。（比如每個月的第一個星期三有ADP就業情況報告和ISM非制造業指數；每個月的第二個星期三有MBA房屋貸款數據；第三個星期三有上個月的FOMC會議紀要；第四個星期三有現有房屋銷售數據。）

有了星期三到期的每周期權，期權交易者和投資者就可以更小的費用，進行可能出現的星期三的數據驅動交易。

並且，每個星期五到期的短期每周期權不能夠保護周末可能出現的市場風險。星期三到期的短期每周期權就以最小的費用彌補了這一不足。