2月人民幣匯率全線反彈 降準后或小幅承壓

北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--2016年2月，在岸和離岸市場人民幣兌美元匯率全線上漲。其中在岸市場人民幣兌美元即期匯率當月累計上漲0.48%，中間價累計上漲0.10%。央行時隔四個月首次降準后，預計人民幣兌美元短期波動將加大，貶值壓力或再度加劇。因此未來做好人民幣匯率政策的管理和協調，確保人民幣對一籃子貨幣的穩定至關重要。

2月在岸和離岸人民幣兌美元匯率走勢圖 中國金融資訊網人民幣頻道制圖

2月29日，人民幣兌美元即期匯率北京時間16:30收盤報6.5472，相比前一交易日收盤價6.5372下跌100個基點，為連續第五個交易日下跌，盤中波動區間為6.5465-6.5490，成交額128億美元。

2月，在岸市場人民幣兌美元即期匯率先漲后跌。2月初以來，人民幣匯率穩步上漲，波動幅度和成交量均有所放大。尤其是在春節假期后的首個交易日，人民幣兌美元大漲751個基點，為2005年匯改以來最大單日漲幅，升破6.50關口。在創下年內新高6.4944后，2月下旬以來人民幣兌美元回吐部分漲幅，波幅和成交量也較上旬顯著縮窄。2月人民幣兌美元即期匯率累計上漲0.48%，2016年以來累計貶值幅度收窄至0.82%。

2月最後一個交易日，人民幣兌美元匯率中間價報6.5452，較前一交易日下跌114個基點，為連續第五個交易日下跌，相比前一交易日收盤價下調80個基點。

2月人民幣兌美元中間價在6.51-6.56區間波動，相比1月（1月8日之后）的波幅區間明顯放大，當月累計升值0.1%，2016年以來累計貶值幅度收窄至0.79%。

2月離岸市場人民幣兌美元匯率同步上漲。在岸市場春節假期休市期間，離岸市場人民幣兌美元實現六連漲，一度升破6.50關口。此后，離岸市場人民幣逐漸回吐漲幅，月底跌至6.55水平附近。

同時，離岸人民幣香港銀行同業拆息(CNHHibor)不同期限利率本月再次出現上漲，其中19日隔夜Hibor大漲481個基點至9.265%，創1月12日來最大漲幅，17日和18日則分別上漲105和153個基點。

中國外匯交易中心公布的2016年2月26日CFETS人民幣匯率指數為99.29，環比下跌0.16%，較1月末下跌0.86%，較2014年底貶值0.71%。

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值得注意的是，春節長假過后，人民幣兌美元中間價相比前一交易日收盤價價差逐漸收窄。而在岸市場人民幣兌美元即期匯率、中間價以及離岸人民幣匯率三者逐漸收斂至6.55左右。

美聯儲主席耶倫本月在國會作證時說，盡管美國經濟有望保持增長，但近期美國金融環境有所收緊、經濟前景不確定性增加。在美聯儲加息預期有所減弱和美元指數回調的影響下，2月人民幣匯率全線反彈走勢企穩，貶值預期有所緩解。

面對巨額的到期資金量，在當前中國經濟對貨幣刺激的需求程度較大的情況下，中國人民銀行2月29日決定，自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

降準訊息公布后，人民幣兌美元匯率快速走低。在岸人民幣兌美元夜盤交易跌至6.5550水平；離岸人民幣兌美元快速走低至6.5592。

近期人民幣匯率出現盤整狀態，波動幅度持續收窄。在貨幣政策寬鬆、外匯儲備下降、資本外流持續的情況下，預計人民幣兌美元匯率短期波動加大，貶值壓力或再度加劇。因此未來做好人民幣匯率政策的管理和協調，確保人民幣匯率對一籃子貨幣的穩定至關重要。

中國人民銀行行長周小川本月連續發聲，在接受《財新周刊》記者采訪時表示，當前中國國際收支狀況良好，國際競爭力仍很強，跨境資本流動處於正常區間，人民幣對一籃子貨幣保持了基本穩定，還有所升值，不存在持續貶值的基礎。

G20財長和央行行長會議2月26-27日在上海召開。公報顯示，匯率的過度波動和無序調整會影響經濟和金融穩定，各國將就外匯市場密切討論溝通。同時重申此前的匯率承諾，包括將避免競爭性貶值和不以競爭性目的來盯住匯率。

中國人民銀行在26日發布的新聞稿中稱，鑒於對中國和全球經濟當前形勢的看法，央行的貨幣政策是處於穩健略偏寬鬆的狀態，還要不斷觀察，適時動態調整；人民幣不存在持續貶值基礎，而外匯儲備波動也終將回歸理性。周小川在記者會上表示，人民銀行的正式提法是人民幣參照一籃子貨幣，其中美元權重最大，歐元、日元、英鎊和其他貨幣，甚至包括新興市場的貨幣，也都有一定的適當的權重。