〈分析〉大中華日歐iPhone銷量霜凍 蘋果超高增長神話告終

大中華地區過去幾年是iPhone銷量支柱，最近卻回落。  圖片來源：香港文匯報

Apple(蘋果)(AAPL-US)的超高增長神話即將告終！蘋果26日在美股收市後公佈去年第4季業績，雖然期內收入及盈利再創新高，但佔公司收入近2/3的智能手機iPhone，銷量按年增長不足0.5%，創史上最慢增速。蘋果更警告，由於全球經濟增長放緩，尤其作為最大海外市場的中國大陸，加上強美元影響，預期本季iPhone銷量很可能首次出現按年下跌，並拖累季內收入13年來首次按年減少。。

香港《文匯報》綜合外電消息，蘋果在截至2015年12月26日的3個月財政季度內，共售出7477萬部iPhone，略高於上一年同期的7450萬部，但遠不及市場預期的7654萬部。期內收入錄得758.7億美元，按年升1.7%，增幅是2013年6月以來最小；期內盈利錄得183.6億美元，按年升1.9%；每股盈利則由3.06美元升至3.28美元，顯著升幅主要受惠於蘋果的股份回購計劃。

包括中國、香港及台灣的大中華地區，過去幾年成為支撐iPhone銷量的一大支柱，但最近亦有所回落，季內銷售額增至183.7億美元，雖然升幅達14%，但較2015財年的84%增幅明顯遜色。蘋果總裁庫克指，大中華地區經濟開始展現疲弱跡象，尤其是香港；其他主要市場如日本、加拿大、歐盟及東南亞等，銷售表現亦受商品價格下降及經濟放緩等因素拖累。

蘋果預期本財季收入將介乎500億至530億美元，遠低於市場預期的554.7億美元；若以介乎蘋果預期的數字的中位數515億美元計算，按年倒退幅度將高達11%，亦是自2003年3月以來首次倒退。

面對超高增長神話快要破滅，蘋果財務總監馬埃特斯里指，蘋果本財季正面臨最艱難的挑戰，又指為了抵銷強美元影響，蘋果在部分市場需要加價，可能影響需求。

蘋果2014年底推出首款大屏幕手機iPhone 6及6 Plus，帶動iPhone銷量去年急升，但隨着熱潮冷卻及手機市場逐漸飽和，外界擔心蘋果能否繼續依賴iPhone。蘋果股價自去年10月底至今已累跌16%。專家認為，蘋果或可能需要減價及犧牲收益率，以重新推動iPhone銷量增長勢頭。

《華爾街日報》報導稱，大中華地區去年成為蘋果僅次於美洲的第二大市場，在農曆新年前後的3個月，iPhone在華銷售更超越美國；總裁庫克曾預言，中國市場有力超越美國，成為蘋果最大市場。然而隨着中國經濟增長放緩及手機市場逐漸飽和，加上小米及華為等國產手機的挑戰，外界正質疑蘋果能否繼續維持在大中華的增長勢頭。

中國在蘋果全球銷售額中所佔比重接近25%，對蘋果的影響力舉足輕重，在2015財年，蘋果在華收入達587億美元，按年增長84%，遠遠拋離其他地區的16%。分析指，蘋果的銷售主要受惠於中國中高收入階層崛起。 (接下頁)

圖片來源：香港文匯報

不過專家認為，蘋果傳統擁有的優勢，已不足以維持它在中國的增長。Cowen & Co.分析師阿爾庫里估計，蘋果在中國高端智能手機市場已有約2/3市佔率，能佔據的市場份額已基本實現，未來任何增長都會來自蘋果一直相對迴避的低端市場。

研究機構國際數據公司(IDC)估計，中國智能手機市場增速僅為1%，創該領域開拓以來最低。《華爾街日報》分析指，面對增長陷入停滯的中國智能手機市場，一些收入較低、品牌意識不高、講求功能實用的非智能手機用戶，預料將成為重點開發群。

路透社報導，隨着iPhone在華銷量增長放緩，蘋果開始把目光放到人口僅次於中國的印度上。截至上月26日的財季，iPhone在印度銷售按年急增76%。總裁庫克表示，印度人口年齡中位數只有27歲，消費者品牌具龐大增長潛力，未來會加強發展印度市場。

分析認為，如今中國經濟增長開始放緩，印度市場對蘋果的吸引力日增，但Counterpoint Technology市場研究公司分析師沙阿坦言，印度短期內難以取代中國。他指印度去年每季智能手機付運量平均只有45萬部，遠不及中國逾1,500萬部，而且70%手機售價低於150美元，意味可供蘋果貴價手機爭奪的空間有限，目前市佔率便只有不足2%。

不過沙阿亦表示，隨着4G網絡在印度逐漸普及，相信印度人未來會更願意花錢買智能手機，而在數碼年代長大的年輕一輩亦相對樂於購買電子產品，相信以蘋果的品牌效應，若能解決一些銷售技術障礙，前景相當樂觀。

圖片來源：香港文匯報

英國《金融時報》報導，蘋果過去幾年一直靠iPhone「單天保至尊」，隨着iPhone在全球銷量降溫，投資者開始擔心公司前景，拖累蘋果股價近月持續下滑。蘋果前日公佈最新季度業績時，似乎嘗試轉移視線，首次披露全球活躍使用裝置突破10億部，期內服務收入亦按年增加26%至60億美元，迫近Mac電腦及iPad平板電腦的收入，冀向投資者證明蘋果並非「只賣手機板腦」。

蘋果過往曾試推多款新產品，但都未能打破「iPhone依賴症」，iPad近年銷量不斷下滑，Apple TV及智能手錶Watch未成氣候，而備受期待的智能汽車則遠水難救近火。硬件銷售面臨困境，促使蘋果大力開拓軟件市場，包括應用程式(app)商店及流動音樂服務等，希望藉數碼服務及電子產品殺出新血路。

然而分析認為，iPhone銷售即將迎來首次下跌幾乎已成事實，蘋果在軟體方面的表現將難以抵銷這一波衝擊。