黑色系再度暴跌 熱卷焦煤臨近跌停

今日（5月3日）大宗商品漲跌互現，有色金屬和農副產品領漲，黑色系和化工品跌幅較大，其中熱卷焦煤接近跌停。漲幅方面，鄭棉漲2.36%、滬鎳漲2.29%、豆粕漲2.00%、滬金漲2.00%、菜粕漲1.74%、淀粉漲1.42%；跌幅方面，熱卷跌5.92%、焦煤跌5.66%、玻璃跌4.59%、鐵礦跌4.50%、螺紋跌4.32%、瀝青跌4.15%、塑料跌3.53%、PP跌2.47%。

監管措施見成效 商品期貨過熱交易遭降溫

上周，大商所和上期所陸續公布了各自查處的市場違規違法交易情況。從通報情況看，異常交易行為成為違規交易查處重點對象。同時，交易所也將那些自成交行為、持倉超限等行為的個別投資者列為重點監管名單。從監管措施看，電話警告、列入重點監管名單正在成為常態措施。

永安期貨研究院院長助理朱世偉表示，當前煤焦鋼等期貨品種的價格行為是供需面大幅改善帶來的價值修復行為，當前的活躍氣氛表明市場分歧較大，為企業風險管理提供了較好的流動性。同時，為了抑制過度投機，交易所也通過提高保證金比例、交易手續費等方式做了積極的努力。

螺紋鋼期貨放大格局看交易放量

花旗銀行在其近日發表的《坐穩了——中國大宗商品期貨帶來空前流動性、尚待考驗的波動性》一文中指出，「中國商品交易所的交易量進一步飆升，其中螺紋鋼期貨與鐵礦石期貨成為全球第一大及第三大交易量最高的合約，且前20大交易量最大的期貨合約中有11個是在中國交易所。」

格局不同，視野不同。對於市場對短期交易量放大為不正常現象的解讀，中國農業大學經濟學教授常清在日前商通社舉辦的期貨投資沙龍上表示，即使是放大後的交易量，也遠遠達不到中國套期保值需求的規模。

一位掌管着5000萬資金的鋼企期貨業務處負責人唐先生稱，這輪行情啟動是符合現貨產業利潤邏輯的，而且行情啟動前產業資金是最先感受到的，因此在期貨端也准備了相關預案。公司每年在煤焦鋼期貨上都有套保任務，效果不錯。對於當前的期貨監管加強的舉措，他表示理解，但他建議監管需要更加審慎。一旦品種被管死，沒有流動性就意味着無法正常進行套保，屆時企業將是最大的損失承擔者。

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