質量問題 歐版QE遇技術難題

自今年3月以來，歐央行已經實施QE政策將近7個月的時間，首先回顧一下歐版QE的一些細節，加強回憶。歐版QE細節顯示，QE政策將實施至2016年9月，每個月的購買規模定為600億歐元。

每個月600億歐元的規模購買量，這個要素是歐版QE能夠起到作用的重要標準。但是現如今似乎出現了些許問題。周一，歐央行公布的數據顯示，歐央行8月新增政府、機構債券、擔保債券和資產支援證券共計才516億歐元，與目標600億歐元相比雖然從數字本身看上去差別並不大，但是需要知道的是，對於QE的規模而言，標準定量的投放才能讓市場活力充盈，而8月的歐央行QE規模卻少了將近100億歐元，這其中將會產生的效用縮減也許是難以估計的。

雖然歐央行行長德拉基表示，這類技術性的問題不會阻礙歐版QE的進程。但是現實則是，歐央行當前是否還有更多的債券以供歐央行進行購買了。之前就有歐央行官員表示，事實上歐版QE並沒有他們想象的那樣成功，原因就是市場上早就已經沒有這么多的結構化產品以供他們購買，那么這類技術性問題如何能客服了？怕是歐央行也沒有更好的辦法吧。這就是賣方危機的產生給QE帶來了不確定性。

並且當前的歐元區經濟環境並沒有得到進一步的改善，相信與QE的實際購買量脫離不了干系，而2%的通脹也始終沒有能達到，並且歐央行行長德拉基上次還暗示到，如果通脹依舊異常低迷，那么不排除對歐版QE進行加碼，但是從目前的情況來看，加碼的前提是解決可買產品量的問題，否則加不加碼將不會有任何差別。

具體品種分析方面：

黃金的走勢上繼續維持著下行的趨勢力度，意味著黃金的最小阻力方向依舊為下行，操作上依舊以做空為主。而盤中下行阻力位置在1117.30，整體走勢在未能有效跌破此為之前，黃金將繼續維持盤中短線的震盪，跌破后黃金才有望出現加速下行的動能。而操作上也等待跌破后繼續做空即可。

歐元的走勢上當前出現了震盪的力度，並且價格再度回到了均線體系內部，震盪態勢明顯。但是由於當前整體的趨勢依舊未能轉變，所以暫時不考慮歐元的多單操作。而盤中上行阻力位置在1.1178，整體走勢突破此位置，則歐元將暫時放棄做空的思路，等待趨勢確定。而盤中下行阻力在1.1121，整體走勢順勢跌破此位置則可順勢做空，止損嚴格控制即可。

英鎊當前出現了正式的反彈力度，並且盤中短期趨勢提示出現了上行的轉變，意味著反彈將大概率出現動能增加的情況。而盤中上行的阻力位置在1.5277，整體走勢有效站穩在此位置之上后，英鎊加速上行的概率將增大。當前可等待在此位置突破后輕倉操作，日內以突破做多為主。

美加的走勢上當前維持的是上行的趨勢力度，主要是因為近期的原油的價格在回落的導致的。並且美加盤中也突破了上行的阻力.3288，在原油短期跌勢不改變的情況，美加依舊還具備著充足的上行動能。並且當前已然突破了阻力的壓制，待回測阻力企穩后順勢操作即可。

機構來源：易拓金融 研發部