降準預期落空致a股大跌 央行放水可能性小

和訊網訊息 a股在2016年的首個交易日遭遇“開門黑”。1月4日，滬深兩市開盤不久便迅速下挫，午后滬深300指數下跌達5%，觸發熔斷機制，交易暫停15分鐘。恢復交易后跌幅迅速達到7%熔斷閾值，交易暫停至收市。國金證券(600109,股吧)分析師徐陽認為，今天大跌主要與人民幣持續大幅貶值以及政府對貨幣政策的態度出現轉變有關。

12月31日，離岸人民幣兌美元下跌超200點，創下近五年新低，在岸人民幣兌美元也創下2011年5月以來的最低記錄。今天人民幣延續上周震盪行情，在岸人民幣跌破6.5關口，離岸人民幣日累計跌幅超400點。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，人民幣海外匯率再次大幅貶值走低，引發資本外逃擔憂，從而導致股市有下跌壓力。“盯著匯率炒股幾乎是去年下半年后很多投資人的慣例性做法。”

“資本外逃會增強對降準的需求，但政府短期內似乎不希望降準發生。”徐陽表示。此前，令市場期待許久的降準並沒有在2016年到來之前兌現，不僅如此，央行公開市場貨幣投放量也明顯萎縮，反映寬鬆預期明顯延后。自11月以來，寬鬆貨幣政策已經連續兩個月缺席。

海通證券(600837,股吧)首席宏觀分析師姜超表示，由於貨幣寬鬆屬於典型的刺激需求側的政策，而非目前政府大力提倡的供給側改革，因而寬鬆貨幣政策的一再缺席，預示著我們可能需要降低對未來貨幣大幅放水的期望。

徐陽認為，今天a股大跌正是因為市場已意識到政府態度的改變，即貨幣寬鬆的力度受限。

除此之外，元旦期間傳出大銀行跨年度結算中出現資金缺口，央行大額清算系統延遲關閉，年前市場對於資金面過度樂觀的判斷或許面臨修正風險；萬寶之爭效應繼續發酵擴散，監管層對舉牌險資來源和杠桿的關注言論，使投資人擔心險資入市資金可能存在回撤的風險；而解禁大限到期，引起市場避險觀望情緒也是引發暴跌的原因。

鄧海清表示，目前股市不存在股災再次發生的問題和風險，調整屬於正常健康、理性的范圍，股市也將在調整中完成風格的切換。