降息
美國聯準會 (Fed) 下周三 (17 日) 將做出最新利率決議，市場普遍預測此會將宣布降息 1 碼，但多位華爾街分析師指出，相較於可能出現的貨幣政策典範轉移，這點調整不過是序曲。根據德國商業銀行最新發布的深度研究報告，美國總統川普正透過人事佈局逐步掌控 Fed 決策核心，這場政治博弈恐將引發全球金融體系的深層震盪。
儘管技術面有過熱跡象，但在資金一波波簇擁下，台股加權指數一周來仍飆漲 980 點，衝出史上新高 25541 點，而外資單周買超 1588 億元是最大功臣，台股交易員認為，目前盤面是萬里無雲的晴天，不過，一旦聯準會如預期降息，是不是反而造成短線利多出盡的賣壓出籠，仍須留意。
FOMC 會議將在 9 月 17 日召開，市場普遍預估美國聯準會 (Fed) 降息 1 碼 (25 個基點)，年底前可能還有 2 碼的空間。近期債市買氣明顯回升，其中金融公司債具較高的信用評級，有類公債特性，若景氣陷入衰退也具備相當程度防禦性，吸引追求固定收益、較低風險取向的投資者，像是晶圓代工龍頭台積電 9 月以來又加碼購入 1.86 億美元的金融債部位，而下周即將除息的國泰 10Y + 金融債 ETF(00933B-TW) 也獲市場關注，近五日日均量達 1.3 萬張。
MarketWatch 報導，當一項投資表現與預期一樣好，甚至超出預期時，接下來該怎麼做？這正是黃金投資人面臨的兩難：今年以來，黃金價格創下歷史收盤新高的次數已經超過 30 次。Gabelli Funds 旗下 Gabelli 黃金基金共同投資經理 Chris Mancini 說：「不要被近期大漲嚇到。
隨著市場對美國聯準會 (Fed) 下周啟動今年來首度降息的期待升溫，摩根大通資產管理公司的經理人指出，若要看到降息發揮寬鬆效果，10 年期美債殖利率需要保持在目前水準。摩根大通資產管理全球配置策略的投資組合經理 Phil Camporeale 說，「Fed 終於等到了他們的 (降息) 窗口」，因為勞動市場已「明顯」放緩，幾乎處於「原地踏步」的狀態，沒有太多的聘僱或裁員。
據《Investing.com》周五 (12 日) 報導，瑞銀 (UBS) 上調了黃金價格預測，因這項貴金屬的強勁漲勢持續，受到美國降息預期、美元走弱及持續的地緣政治不確定性支撐。黃金今年以來已上漲 39%，至每盎司 3,648 美元，距離本月稍早創下的 3,674 美元歷史新高僅差一步。
研究機構 Gavekal 策略師 Will Denyer 最新發表報告警告，美國聯準會若在 2026 年起在新領導班底下，偏重就業目標、放任通膨升溫，恐將重蹈土耳其貨幣政策的覆轍，引爆通膨與經濟停滯並存的「停滯性通膨」局面，屆時股市、黃金與加密資產可望受惠，而債券與現金部位將面臨顯著風險。
隨著聯準會可能於下週展開一年來首度降息，市場正密切關注高達 7.6 兆美元的貨幣市場基金 (MMF) 資金是否將轉向風險性資產。這些現金部位自 2022 年以來受惠於聯準會升息政策，提供投資人具吸引力的年報酬率，現平均達 4.3%。根據 Crane Data 統計，美國貨幣基金資產規模目前處於歷史高位。
黃金
黃金周五 (12 日) 上漲，接近本周稍早觸及的歷史高點，主因是美國勞動力市場疲軟，強化了聯準會 (Fed) 下周將進行今年首度降息的可能性。黃金現貨價上漲 0.4%，報每盎司 3648.55 美元，接近周二曾創下的 3673.95 美元歷史新高。
美股雷達
美股週五 (12 日) 漲跌互見，主因是美債殖利率走升，加上最新數據顯示消費者對經濟前景仍感憂慮。標普自歷史高點回落，道瓊收跌近 300 點，特斯拉飆升超 7%，那指續寫新高紀錄。華爾街強勢一週平淡收尾，標普本週迄今上漲 1.6%，創 8 月初以來最佳單週表現，並連續六週上漲。
摩根士丹利 (MS-US) 周五 (12 日) 表示，聯準會 (Fed) 可能在今年剩餘的三次會議中連續降息，與此前僅預期 9 月及 12 月各降息一次的預測相比，該行認為寬鬆步伐將明顯加快。該行經濟學家團隊指出，近期數據顯示通膨趨緩、勞動市場轉弱，為 Fed 更快回到「中性」政策立場提供空間。
美股雷達
綜合外媒周五 (12 日) 報導，美國 9 月消費者信心初值跌至 5 月以來最低水準，顯示就業前景與通膨壓力持續衝擊民眾心理。根據密西根大學調查，9 月消費者信心指數自 8 月的 58.2 降至 55.4，低於經濟學家預期區間，也較上月進一步下滑。
俄羅斯央行周五 (12 日) 決定將基準利率下調 1 個百分點至 17%，此降幅低於彭博社經濟學家調查中預期的兩個百分點。在經濟降溫速度超出預期、今年成長可能未達官方目標的背景下，此較為保守的貨幣寬鬆政策，引發了對該國經濟前景的廣泛辯論。儘管企業自去年底以來就持續對高借貸成本發出警告，但央行直到今年 6 月才開始將基準利率從創紀錄的 21% 下調。
美股雷達
根據《彭博》周五 (12 日) 報導，美元本周跌勢創逾一個月來最大，彭博現貨美元指數周跌 0.3%，為 8 月初以來最大跌幅。市場預期聯準會下周將啟動降息循環，但選擇權交易員對美元後續走向看法分歧。疲弱的美國就業數據讓市場確信聯準會年底前將降息 75 個基點（3 碼），但持續的通膨，暗示美元不會急跌。
美股雷達
美股主要指數周五 (12 日) 平盤波動，延續前一日創下歷史新高後的觀望氣氛，但主要指數仍有望出現單周上漲。本周一系列經濟數據顯示就業市場降溫、通膨壓力受控，強化了市場對聯準會 (Fed) 下周降息的預期。不過，投資人也在等待美國消費者信心數據，股市交投因此相對謹慎。
歐亞股
日本股市本周表現強勁，日經指數連續第 3 個交易日創下歷史新高，周五 (12 日) 收盤上漲 395.62 點或 0.89%，達 44,768.12 點，這是約一年兩個月以來，首次連續三個交易日更新。同期間，東證股價指數也上漲 12.73 點或 0.40%，收於 3,160.49 點。
台股新聞
台股雖持續創高，但量能明顯萎縮、個股表現分歧，盤面熱度未能有效擴散，顯示高檔震盪格局已成型，操作上不宜盲目追價，應聚焦盤中訊號與籌碼變化，逐步精簡持股結構，為即將到來的九月關鍵時刻做好資金配置。〈結構性分化浮現，指數創高背後隱藏警訊〉今天在台積電（2330-TW）尾盤強拉之下，順利創下歷史收盤新高，延續週線連三紅走勢，表面看似氣勢如虹，但智霖老師在週二直播中已提醒各位，市場熱度其實未能同步擴散，今天下跌家數依舊多於上漲家數，這已經連續好幾個交易日出現，代表盤面熱度並未擴散至大多數個股，結構性的分歧持續加劇，投資人容易陷入指數賺很大、手上股票卻不動困境，但這時候不應該悲觀，而是要用策略應對，現在不是沒有行情，而是行情進入結構輪動加快、選股難度提高的新階段。
受降息預期影響，2 年期美國公債殖利率已跌至 4 月以來的最低水準。經濟學家警告，債券交易員可能對通膨報告的結果過於樂觀。經濟學家認為，美國 8 月消費者物價指數 (CPI) 顯示通膨水準遠高於聯準會的預期。因此，許多債券交易員押注聯準會將從本月開始大幅降息，並持續到 2026 年。
專家觀點
8 月 CPI 與核心 CPI 月增率雙雙高於預期，並攀升至今年高點總和 CPI 月增 0.38% 小幅高於預期 0.36%，為今年來最高數值；核心 CPI 月增 0.35% 小幅高於預期 0.32%，為今年平新高數值。其中核心 CPI 項目，拆分成三大項目，其年增率如上圖呈現，主要是核心商品類持續回升，而佔比最大的住房項目持續放緩，其餘核心服務則持平小漲，兩壞一好構成核心 CPI 的單月結果。
《Marketwatch》報導，隨著債市訊號顯示聯準會最快可能於下週重啟降息，投資人正關注在固定收益市場應承擔多少存續期風險。高盛最新發布的《2025 年家族辦公室投資調查報告》指出，家族辦公室正押注央行降息，但對長天期公債依舊缺乏興趣，轉而將資金配置於 3 至 5 年存續期的債券。