金價
黃金
2025 年上半年（1 月 1 日至 6 月 30 日），倫敦現貨黃金價格累計上漲 25.7%，創下 2007 年下半年以來，近 18 年最大半年漲幅。國際金價於 4 月份沖高至 3500 美元 / 盎司的歷史高位后，在 5 月份及 6 月份進入震蕩區間。
美股雷達
《巴倫周刊》報導，在華盛頓政局與全球避險需求雙重推動下，黃金價格持續走高，市場對其漲勢信心升溫。華爾街多家知名機構近期紛紛上調金價預測，認為金價升破每盎司 4,000 美元指日可待。紐約商品期貨交易所 (COMEX)8 月黃金期貨 7 月 2 日上漲 23 美元，漲幅 0.7%，收於每盎司 3,359.7 美元。
黃金
黃金周三 (2 日) 上漲，有「小非農」之稱的 ADP 就業人口意外下滑，加深聯準會 (Fed) 降息預期，投資人靜待周四的非農就業報告出爐，尋找和利率展望有關的最新線索。紐約黃金期貨上漲 0.3%，報每盎司 3359.7 美元。黃金現貨價上漲 0.3%，報每盎司 3348.60 美元。
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黃金周二 (1 日) 上漲逾 1%，在美國總統川普的「大而美」減稅法案於參議院過關之後，以及 7 月 9 日貿易協議談判期限即將到來之際，投資人紛紛尋求避險。紐約黃金期貨上漲 1%，報每盎司 3337.09 美元，是 6 月 24 日以來最高。
滙豐銀行 (HSBC) 周二 (7/1) 上調對金價的中期預測，預期 2025 年金價均價將達每盎司 3,215 美元，2026 年則為 3,125 美元，較先前預估分別上調 200 美元與 210 美元。該行指出，當前全球政治經濟風險高漲，加上各國債務水準居高不下，有助支撐金價表現。
美股雷達
儘管標普 500 等美股主要指數創新高，一項評估短期進出場時機的指標「黃金白金比」(gold-platinum ratio) 卻剛轉為看空，從該指數預測前景的準確紀錄來看，難道股市不久後也將步後塵？黃金白金比最近下跌，跌幅為 1970 年代黃金在美國開放自由交易以來以來數一數二大，MarketWatch 專欄作家 Mark Hulbert 引述 2019 年的研究「黃金、白金和股市預期回報」(Gold, Platinum and Expected Stock Returns) 指出，「黃金白金比」在預測股市短期報酬方面，表現甚至優於其他更廣為人知的指標。
花旗銀行 (Citi) 分析師周一 (30 日) 表示，由於中東地緣政治緩解、全球經濟成長展望改善，預估第 3 季金價將在每盎司 3100-3500 美元之間盤整，之後市場將走弱，明年下半年可能回落到低至 2500 美元。花旗預測，黃金在 4 月下旬觸及的每盎司 3500 美元可能已經是金價的高點，理由是黃金的供不應求可能快要或是已經觸頂。
老鋪黃金 (06181-HK)周一 (6 月 30 日) 股價大幅拉升，盤中最高觸及每股 1032 港元，終場收在 1008 港元，單日漲幅 14.94%，總市值飆升至 1741 億港元，今年以來累計漲幅達 321.53%，遠超恒生指數同期 20% 的漲幅，成為黃金類股今年上半年強勢行情的代表。
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黃金周一 (30 日) 小漲，因美元走軟，投資人則正在等待本周將公布的美國經濟數據，以研判聯準會 (Fed) 政策動向。紐約黃金期貨上漲 0.6%，報每盎司 3307.70 美元。黃金現貨價上漲 0.6%，報每盎司 3293.55 美元，稍早曾跌到 5 月 29 日以來最低水準。
隨著美國貿易談判在 7 月 9 日最後期限前取得進展，且參議院就川普總統 4.5 兆美元減稅方案的談判仍在繼續，受美元下跌的支撐，金價小幅上漲。黃金價格儘管周一 (30 日) 曾下跌多達 0.8%，但隨後收復了部分跌幅，並轉為輕微上漲。截至新加坡時間上午 11:52，現貨黃金上漲 0.2%，至每盎司 3280.44 美元，而彭博美元現貨指數則下跌 0.2%。
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黃金周五 (27 日) 下挫 2%，觸及將近一個月低點，因美國和中國宣布已簽署貿易協議，代表兩大經濟體貿易緊張緩解，讓投資人風險胃納大開，也削弱黃金作為避險工具的光芒。紐約黃金期貨下跌 1.8%，報每盎司 3287.60 美元。黃金現貨價下跌 1.5%，報每盎司 3377.17 美元，稍早一度跌 2% 至 5 月 29 日以來最低水準。
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黃金周四 (26 日) 下滑，主因是中東地區的地緣政治緊張減緩，而聯準會 (Fed) 的利率路徑仍然充滿不確定性。紐約黃金期貨下跌 0.2%，報每盎司 3336.50 美元。黃金現貨價下跌 0.3%，報每盎司 3323.13 美元。High Ridge Futures 金屬交易主任 David Meger 說：「由於中東局勢趨緩，黃金過去幾天以來都下跌，而市場迫切期待的降息，因為川普時代的關稅可能推升通膨，而遲遲沒有到來。
全球地緣衝突加劇與市場不確定性攀升的背景下，債市、股市劇烈震盪，資金正加速湧入「避險資產」。黃金作為傳統避險工具，走出罕見大牛市行情，截至台灣時間周三 (25 日) 晚間 10 點 13 分，現貨黃金價格年內已上漲 26.52%，較 2020 年同期成長 119.07%，成為近五年表現最突出的資產類別。
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黃金周三 (25 日) 遊走平盤，投資人在美國公布關鍵的經濟數據前保持謹慎，伊朗和以色列之間的停火則抑制了避險需求。紐約黃金期貨下跌 0.3%，報每盎司 3343.10 美元。黃金現貨價上漲 0.1%，報每盎司 3327.91 美元，前日曾跌逾 2% 並創下兩周多以來的新低。
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黃金周二 (24 日) 下挫 2%，觸及兩周以來的低點，主因是伊朗和以色列宣布停火，打壓對避險黃金的需求。紐約黃金期貨下跌 1.8%，報每盎司 3333.9 美元。黃金現貨價下跌 1.5%，報每盎司 3316.80 美元，稍早一度跌逾 2%，觸及 6 月 9 日以來的低點。
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要點:金價跌破關鍵支撐川普暗示以伊將停火雙方尚未確認戰爭結束儘管以色列與伊朗尚未正式表態，但川普已搶先感謝德黑蘭「非常軟弱」的反擊行動。停火消息促使金價回落週二，XAUUSD 跌破盤中持平線，最低觸及每盎司 3,329 美元，此前川普於昨日深夜宣布，以色列與伊朗已達成停火協議，並將於 24 小時內正式生效（即週二晚些時候）。
國際政經
上周末，美國對伊朗福爾多、納坦茲和伊斯法罕三處核設施的攻擊讓以伊衝突又再升級，伊朗隨即威脅關閉荷姆茲海峽，美國駐敘利亞軍事基地也遭襲擊，中東局勢持續緊繃，全球市場神經也隨之緊繃。儘管中東局勢升級，但未構成全球市場的系統性威脅，市場仍保持冷靜，不過石油或天然氣價格若大漲，或是衝突進一步升級引發貿易動盪，都將成為世界經濟的又一掣肘，恐導致經濟成長放緩與通膨上行風險。
黃金
黃金周一 (23 日) 上揚，以色列和伊朗之間的緊張加劇，提升避險需求，市場密切關注最新局勢。紐約黃金期貨上漲 0.5%，報每盎司 3384.59 美元。黃金現貨價上漲 0.4%，報每盎司 3400.70 美元。CPM 集團執行合夥人 Jefferey Christian 說：「金價上漲的部分原因，是美國空襲伊朗後的政治不確定性。
能源
受週末中東局勢升級影響，本週一市場開盤即見劇烈反應。現貨黃金價格高開 24 美元，一度觸及 3398 美元 / 盎司的高點，凸顯其避險資產的地位。同時，西德州中質原油（WTI）價格跳漲 3.7%，反映出市場對中東地區原油供應穩定性的擔憂。相比之下，納斯達克期貨下跌 0.9%，顯示出風險資產的短期承壓。
黃金
黃金周五 (20 日) 持穩，本周周線將收黑，而美國總統川普把是否對伊朗動武的期限延後兩周。紐約黃金期貨幾乎持平，報每盎司 3385.70 美元。黃金現貨價幾乎不動，報每盎司 3368.68 美元，這是 6 月 12 日以來最低。黃金本周下跌 1.8%。