PCE
一手情報
美國 8 月份 CPI 達 2.9% 高於前值 (2.7%) 及聯準會目標(2%)，仍符合經濟學家預期，通膨未失控，失業救濟金請領人數 26.3 萬，創下自 2021 年 10 月以來的最高紀錄。然而，美股未因就業數據疲弱而重挫，反而持續創新高，顯示市場押注寬鬆政策利多。
鉅亨新視界
聯準會主席鮑爾在全球央行年會演說釋放鴿派訊息，市場對於聯準會下週降息抱持高度期待，債券明顯受到投資人青睞，統計顯示，截至 8 月 28 日止，單週淨流入全體債券型基金之金額為 197 億美元，其中 125 億美元淨流入投資級債券基金 (資料來源：EPFR, BofA Global Research)。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/09/10）野村腳勤觀點：●2026 年成長性更勝今年受到對等關稅與台幣匯率波動的影響，台股上市公司今年的 EPS 成長明顯放緩。根據野村內部股票池的估算，2024 年整體 EPS 成長達 38%，但今年預估僅有 5.3% 的成長。
基金
隨著高股息 ETF 的 9 月除息熱潮啟動，近兩個月來以「月配息王」姿態出場的 FT 臺灣永續高息（00961）以配息率優、交易熱度高，成為市場焦點，近日宣布 9 月預估除息金額，市場推算年化配息率可超過 6% 後，率先吸引外資、自營商等法人「聰明錢」卡位布局。
美股雷達
由於聯準會 (Fed) 降息預期不斷發酵，對利率敏感的 2 年期美債殖利率在 8 月創下一年來最大跌幅，2 年期與 10 年期美債的殖利率差曲線也在 8 月告終之際持續陡峭。美國周五 (29 日) 公布的 7 月個人消費支出 (PCE) 價格指數，強化了 Fed 9 月 16-17 日的降息可能性。
黃金
黃金周五 (29 日) 上漲約 1%，反映美國通膨數據增強了聯準會 (Fed) 可能在下個月降息的預期，本月則累計上漲近 5%，創下 4 月以來的最佳單月表現。黃金現貨價上漲 0.9%，報每盎司 3,447.09 美元紐約 12 月黃金期貨上漲 1.2%，報 3,515.70 美元。
美股雷達
美股主要指數周五 (29 日) 開低，最新通膨數據符合市場預期，雖支撐聯準會 (Fed)9 月降息預期，但也加深關稅可能推升物價的憂慮，美債殖利率同步走升，投資人趁下周美國勞動節連假前獲利了結。截稿前，道瓊工業指數跌逾 25 點或 0.06%，那斯達克綜合指數跌逾 160 點或近 0.8%，標普 500 指數跌 0.3%，費城半導體指數跌近 2.3%。
美股雷達
美國 7 月消費支出成長為 4 個月來最大幅度，顯示需求在物價壓力下仍具韌性。不過通膨壓力揮之不去，就業市場卻轉趨降溫，讓聯準會（Fed）在「抑制通膨」與「支撐就業」間的政策抉擇更加困難。核心 PCE 升至 2.9% 服務價格漲幅明顯根據商務部經濟分析局 (BEA) 周五 (29 日) 公布的數據，7 月經通膨調整後的個人消費支出 (PCE) 成長 0.3%，主要由耐久財支出推動。
美股雷達
美股主要指數周四 (28 日) 開盤漲跌互現，其中標普 500 指數再創新高。投資人消化輝達財報與展望，普遍視為人工智慧 (AI) 熱潮持續的證據，同時也在留意即將公布的通膨數據，以評估美國經濟韌性與聯準會 (Fed) 政策前景。公債表現分歧，美元則走弱。
美股雷達
美國第二季經濟成長率較初值有所上修，主因企業投資回升及貿易帶來強勁支撐，凸顯在美國總統川普推動關稅政策之際，美國經濟仍展現一定韌性。投資與貿易推升經濟根據美國商務部經濟分析局 (BEA) 周四 (28 日) 公布的修正數據，第二季經通膨調整後的國內生產毛額 (GDP) 季增年率報 3.3%，高於初估的 3%。
基金
「野村投信一小步，國內 ETF 市場一大步」，從全國盃到國際盃，今年不只搶下主動式 ETF 頭香，野村投信持續站在趨勢最前線，再次領先市場，創新巔峰，寫下台灣金融業史上第一家實現 ETF 跨境雙掛牌新篇章，更象徵台灣開啟「亞洲資產管理中心」重要里程碑的關鍵步。
基金
美國聯準會主席鮑爾在全球央行年會 Jackson Hole 的最後一次演說中，立場明顯轉趨鴿派，他指出勞動市場下行風險升高、失業率可能攀升，並認為關稅通膨多為一次性影響，通膨預期整體穩定，雖未明言支持 9 月降息，但若就業數據未見改善，鮑爾將不再以通膨為由阻擋，並可能隨委員會共識支持降息。
基金
台灣今年經濟表現亮眼，主計處最新預測今年經濟成長率至 4.45%，較 5 月預估大幅提升 1.35%，此外 1-7 月累計出口額達 3399.4 億美元，也創下歷史同期新高。野村投信表示，強勁成長的背後反映 AI 需求持續強勁，1-7 月 AI 相關的資通訊產品出口額達 1261 億美元，較去年同期暴增 5.3 倍，不僅超越電子零組件成為第一大出口產業，也抵銷非 AI 產業停滯的負面影響。
黃金
黃金周一 (25 日) 小漲，市場焦點轉向美國本周將公布的個人消費支出 (PCE) 物價指數，以研判美國聯準會 (Fed) 可能的政策路徑。黃金現貨價上漲 0.1%，報每盎司 3373.49 美元，上周五曾觸及 8 月 11 日以來最高。紐約 12 月黃金期貨持平，報每盎司 3418.60 美元。
基金
市場關注 Jackson Hole 全球央行年會上美國聯準會主席鮑爾演說，在此之前，美股、台股短線拉回修正，台股下檔支撐點看季線 22813 點，建議持續留意 AI 相關概念股，8/20-8/23 台灣機器人與智慧自動化展，相關題材發酵，各家公司都展現 AI 應用產品，並聚焦在 AI 結合人型機器人交互作用，展覽議題使得相關概念股受度高度關注。
基金
關稅帝君川普政府證實日本享有「不疊加關稅」特例，不會在現有稅率上再加徵 15% 對等關稅，並照承諾調降汽車關稅，市場對關稅疑慮迅速消退，樂觀情緒重回日股，日經 225 指數 (Nikkei)、東證指數 (TOPIX) 雙雙刷新歷史高點，其中日經 225 指數 8 月 13 日收盤更是首度突破 43,000 點大關。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/08/20）野村腳勤觀點：關稅影響下需慎選產業台灣今年經濟表現火熱，1-7 月出口額年增率高達 28.3%，主計處也上修全年經濟成長率至 4.45%，顯示基本面強勁，股市上漲並非無本之木。
基金
野村投信呼應政府打造台灣成為亞洲資產管理中心，自去年即致力積極推動台日互掛，實現首家台日跨境 ETF 雙向掛牌，為亞洲資產管理市場注入新動能，提供投資人更多元商品選擇。009812 野村日本東證 ETF 基金所連結的 ETF「NEXT FUNDS 東證股價指數連動型上市投資信託 (代碼 1306.JP)」，規模為亞洲第一大及日本第一大的 ETF，而野村資產管理更是全球第八大 ETF 發行業者 *，這檔 ETF 更被納入 NISA 標的，並享有｢日本國民 ETF」的美譽，009812 野村日本東證 ETF 基金，擬於 9 月 1 日至 9 月 4 日募集，預定 9 月 18 日掛牌上市。
基金
除了核心服務通膨仍然僵固 (特別是住房通膨在 7 月份貢獻了 1.3 個百分點)，其餘通膨已顯著降溫。對等關稅稅率在可接受範圍內，企業可透過調整供應鏈、吸收部分成本或逐步調漲價格，因此整體對通膨的影響可控。CPI 公布後令市場對 9 月降息機率升至 100%，不過隨後公布的 PPI 高於市場預期，讓 9 月一口氣降兩碼的機率變 0%。
基金
儘管外界擔憂美國總統川普關稅的影響，但美國通膨符合預期，使市場增加對美國聯準會降息預期，激勵美股上漲，標普 500 指數和那斯達克指數均創新高。台美對等關稅初期暫定 20%，對傳產影響較大，但台灣出口產品當中豁免清單項目占 70％～75％，多數是半導體、資通相關產品。