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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/4/23）野村腳勤觀點：關稅懸而不決帶來嚴峻挑戰野村投信台股研究團隊從近期實際走訪企業了解到的現況，許多廠商想要加大東南亞產能以規避從中國出口至美國的高額關稅，但卻發現不知該選哪一國增產、面臨各國關稅仍有變數的難題，另外也有傳產企業未來一季訂單被取消，因為客戶考量高關稅及需求放緩，不敢大力拉貨。
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儘管科技股近來遭遇重挫，市值縮水明顯，但多家美國科技巨擘正計劃動用總額超過 5,000 億美元的龐大現金部位，進行新一輪股票回購，成為當前不確定環境中少數穩定股價的動能之一。根據彭博周三 (23 日) 報導，蘋果 (AAPL-US)、微軟 (MSFT-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、Alphabet(GOOGL-US) 與 Meta Platforms(META-US) 等公司儘管面臨川普政府加徵關稅帶來的經濟壓力與成本上升風險，仍預計延續資本回饋策略，不太可能在庫藏股執行上踩煞車。
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美國司法部對 Alphabet 旗下的 Google(GOOGL-US) 展開歷史性的反壟斷訴訟，並於周一（21 日）正式開庭審理。司法部指出，Google 可能利用其人工智慧（AI）產品進一步擴張在網路搜尋領域的主導地位，呼籲法官採取強而有力的措施，以阻止其壟斷行為。
國際政經
美國政府一連串政策動作，從大幅削減聯邦科研預算、以打擊反猶太為由凍結大學經費，到無故撤銷國際學生簽證，在美國科研界掀起巨大震撼。Google(GOOGL-US) 前執行長施密特（Eric Schmidt）公開警告，若此趨勢持續，美國恐將在與中國的科技競爭中落於下風，甚至敗給中國。
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川普關稅措施髮夾彎不斷，但顯然後續發展仍有較大不確定性，除了持續觀察美國實際關稅實施狀況，以及其他國家相對反應外，野村投信表示，目前台股本益比回落至低檔區，已大致反應關稅戰的利空，未來回彈空間可期，可留意基本面穩健族群。而主動式 ETF 透過基金經理人操盤以更積極的方式追求績效表現，此時碰到台股回檔之際有利低檔布局，加上訴求主動靈活選股、因應市況隨時動態調整，又兼享 ETF 交易便利性與透明投資組合等優勢，可望成為台股投資人當前市況中的投資新選擇。
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本週重點國際財經大事包括：超級財報週來襲，特斯拉 (TSLA-US)、Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US)、英特爾 (INTC-US)、德儀 (TXN-US)、SK 海力士接棒公布財報，美國、歐元區公布 4 月採購經理人指數 (PMI) 初步調查報告，聯準會 (Fed) 揭曉最新經濟褐皮書。
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在最新的反壟斷案件中，谷歌母公司 Alphabet (GOOGL-US) 受不利裁定衝擊，股價雖一度跌逾 3%，但最終跌幅收窄至 1.4%，投資者如何評估未來挑戰與機會？根據彭博報導，美國維吉尼亞州聯邦地方法院周四 (17 日) 裁決，Alphabet 旗下的 Google 在部分線上廣告技術市場中違反反壟斷法，對其核心業務構成重大打擊。
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根據彭博報導，美國維吉尼亞州聯邦地方法院周四 (17 日) 裁定，Alphabet 旗下的 Google 在部分線上廣告技術市場中違反反壟斷法，對其核心業務構成重大打擊。法官 Leonie Brinkema 認定，Google 在開放網路展示型廣告中的「廣告交換平台」(Ad Exchanges) 與「出版商廣告伺服器」(Ad Servers) 市場擁有非法壟斷地位。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/4/16）野村腳勤觀點：AI 伺服器或能避免產業關稅對抗中國一直是川普政策的目的之一，無論是 H20 晶片出口中國受到管制，亦或是啟動半導體產業的 232 調查，川普都極力避免中國發展高科技，從這個角度出發，AI 伺服器作為戰略性物資，川普也很清楚它的重要性，從美墨加協定 (USMCA) 豁免伺服器關稅，再到 4/11 發布對等關稅豁免清單也包含伺服器，川普積極地想把 AI 伺服器留在美國，這樣一來美國才能在科技領域保持領先，而無論接下來的半導體關稅稅率是高是低、認定範圍如何，樂觀來看 AI 伺服器應能獲得一定程度的彈性，最終 USMCA 的綠色通道也可能還是會持續，而台灣多數業者在 2018 美中貿易戰後早已分散佈局，L10 產品線多已遷至美墨設廠，預期受到產業關稅的影響可降至最低。
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在社群平台被戲稱「關稅帝君」的美國總統川普近期宣布對等關稅引發全球股市重挫，又隨即髮夾彎按下關稅暫停鍵，政策反覆讓投資市場無所適從。投資專家 14 日齊聚一堂為投資人指引明燈，現在投資台股必備兩大法寶「健康的投資心法、高效的投資工具」。鉅亨網近期在全省北中南舉辦《主動出擊 開創新局：全台首檔主動式 ETF 問世 引領台股新未來》講座，4 月 14 日台北場人氣爆棚，熱情參與的投資人直逼 400 人，都是為了聆聽野村投信投資策略部副總經理張繼文、野村投信投資策略部副總經理但漢遠、定時定額教母蕭碧燕解析關稅大戰、台股投資方向與佈局策略，以及投資目前市場討論度最高的主動式台股 ETF 投資利基。
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日本公平貿易委員會 (JFTC) 今(15)日認定谷歌(GOOGL-US) 要求智慧手機廠商裝載該公司搜尋服務 APP 並禁止加裝對手搜尋服務的行為違反《反壟斷法》，勒令谷歌糾正相關做法，這是日本首次針對美國科技巨頭採取此類行動。JFTC 表示，谷歌讓智慧手機製造商優先推廣其服務。
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4 月 2 日川普公布對等關稅對投資市場投下震撼彈，投資人擔憂將掀起全球貿易戰並造成經濟衰退，其後全球主要股市紛紛重挫，沒想到美國對等關稅開徵在即，川普臨時喊停 90 天並進入協商，股市驚喜反彈，野村投信認為，短期內市場仍易受到相關消息影響，預估將仍以震盪整理為主。
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股神巴菲特說投資要「在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼」。台股在清明連假後第一周出現恐慌性殺盤，單日跌幅 9.7%、暴跌 2,065 點，創下台股史上最大單日跌點、跌幅。依巴菲特理論，打折後的台股可以買，但要找對工具、找對策略，主動式台股 ETF 正是投資台股劃時代新選擇。
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根據《The Information》周五 (10 日) 援引一位知情人士的報導，Alphabet 旗下的 Google (GOOG-US) 周四裁掉了平台與設備部門的數百名員工。該部門負責開發 Android 軟體、Pixel 手機和 Chrome 瀏覽器。
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川普「關稅核彈」衝擊全球，不僅全球股市、債市、匯市立即反應，還將牽動未來產業供應鏈布局、景氣走向；與此同時，今年投資市場也將誕生首檔主動式台股 ETF，是今年投資台股最不容錯過的新利器。鉅亨網為協助投資人掌握最新市場脈動，在北中南三地舉辦《主動出擊 開創新局：全台首檔主動式 ETF 問世 引領台股新未來》講座 (立即報名 >> https://namfund.tw/78xps ) ，邀請野村投信投資策略部副總經理張繼文、野村投信投資策略部副總經理但漢遠、財經主持人詹璇依、理財達人盧燕俐、財經專家阮慕驊、定時定額教母蕭碧燕解析關稅大戰、剖析台股市場，分享最新投資策略與布局，並第一線掌握主動式 ETF 如何突破傳統被動框架。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/4/9）野村腳勤觀點：做好關稅長期抗戰準備本輪對等關稅的重災區主要是東南亞國家，如：越南 46%、泰國 36%，然而相比於中國、墨西哥，東南亞國家佔美國商品進口的比重不算高，但為何會仍課以重稅？實際上這表明川普從 2018 年貿易戰中吸取了教訓，想藉由打擊東南亞國家來封堵中國企業海外生產的路徑，預期未來關稅協商的重點除了貿易壁壘外，政治同盟也將是重點。
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全球金融市場變化快速，川普凱旋回歸白宮揮舞關稅大刀，加上不按牌理出牌的不可預測性，讓市場劇烈震盪，促使全球面臨經濟放緩風險，金融市場震盪加劇，股市也隨之起落，投資人的情緒也如雲霄飛車般忐忑起伏，若想達到更好的投資效果，投資策略需要隨時保持彈性且靈活應變。
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川普 2.0 「核彈級」關稅衝擊全球市場， 對等關稅除了會使美國實質 GDP 出現下降之外，隨之而來的便是美國消費者面臨短期通膨上升 接下來市場，是否開始會進入談判過程？ 投資人下一步該如何應對？面對瞬息萬變的市場，傳統被動式 ETF 已難以應對快速變化的投資環境。
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Google 有意從 CoreWeave 租賃輝達 AI 晶片，隨著雙方進行深談，CoreWeave 週三繼續上漲。這項潛在協議凸顯了包括 Google 在內的輝達重要客戶在確保足夠的晶片供應以滿足客戶日益增長的需求方面所面臨的挑戰。CoreWeave 在輝達中的獨特地位及其在建立以 AI 為中心的資料中心方面的敏捷性引起了知名雲端服務和主要 AI 開發人員的興趣，例如 OpenAI 和 Meta (META-US)。
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當全球市場屏息以待美國即將在 4 月 2 日上路的「對等關稅」政策時，這場看似強硬的貿易攻勢，實則更像是一場川普精心布局的賽局博弈，在這場賽局中，川普手中握有兩種策略：一是以關稅作為壓力手段，迫使對手國在貿易條件上做出讓步；二則是選擇不計後果地全面報復，引爆真正的關稅戰，不過從過往經驗來看，川普明顯偏好前者，將關稅視為談判籌碼，而非最終目的。