東南亞股匯市近期強勢反彈！掩蓋了龐大債務問題未解的事實

東南亞股匯市在經過去年的重挫後，近期都強勢反彈，許多外資也都陸續回歸。然而，這卻掩蓋了東南亞經濟穩定的最大威脅未解的事實，那就是東南亞的龐大負債問題。根據統計，東南亞國家如印尼、馬來西亞等國今年都持續增加外幣貸款，未來若美國聯準會(Fed)再次升息，美元強升恐怕又會加深東南亞國家貨幣崩盤的風險。

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《彭博社》報導，新興市場近期受到美國升息恐延後，以及日本和歐洲量化寬鬆政策的刺激紛紛大幅反彈，不過東南亞的債務問題卻仍未解決。瑞士信貸(Credit Sussie)東南亞和印度經濟策略主管Santitarn Sathirathai就表示，東南亞目前的反彈是很短暫的，未來若Fed升息速度又比預期更快，許多經濟體都還是會非常脆弱不堪。東協的政府和企業今年已經發售高達100億的美元債券，其中印尼、菲律賓和馬來西亞的借貸規模最高，分別為40億美元、20億美元和17.5億美元。

國際貨幣基金組織(IMF)去年預估，馬來西亞企業債占GDP的比例將達約70%，印尼約為20%。另外，馬來西亞家庭負債佔GDP的比例則超過89%，為東南亞地區最嚴重，印尼約達16%。法國興業銀行(Societe General)預估，馬來西亞恐怕沒有足夠的緩衝空間來面對經濟危機，因為馬來西亞的外匯存底低於IMF的建議範圍。全球主要新興國家中，只有兩個國家低於這範圍，另一個則是南非。

除此之外，馬來西亞目前也面臨史無前例的政治危機，總理Najib Razak深陷貪污醜聞，許多民眾都要求他盡快下台。不過，東南亞在經過亞洲金融海嘯後其實經濟體質都有大幅改善，外匯存底增加、更自由的匯率和政府財政強化都是一大進步。自1990年代末期後，東南亞各國對於外幣負債佔GDP的比例早已大幅下滑。