3月PMI強彈 中經院：還無法認定景氣已現春燕

MoneyDJ新聞 2016-04-01 記者 陳怡潔 報導

中華經濟研究院1日公布，在低基期效應下，3月製造業採購經理人指數(PMI)強彈13.5個百分點至54.9%，跨越了景氣榮枯分水嶺的50；非製造業經理人指數(NMI)也彈升7.6個百分點至50.5%。不過，對於PMI彈升是否代表景氣止跌回升？中經院院長吳中書表示，若以季調後數字來看，3月PMI仍在50以下，因此景氣是否止跌回升仍需多一些時間來觀察，但也預期景氣有望在第二季築底。

中經院指出，3月台灣製造業PMI回升 13.5個百分點至54.9%，因2月春節營業天數較少，低基期效應使新增訂單與生產指數大幅攀升，是3月PMI躍升的主因。六大產業中，僅食品暨紡織產業呈現緊縮（46.4%），其餘五大產業皆呈現擴張，依擴張速度排序為：電力暨機械設備產業（59.5%）、化學暨生技醫療產業（58.3%）、基礎原物料產業（55.7%）、交通工具產業（55.3%）與電子暨光學產業（54.5%）。

中經院進一步指出，3月製造業回報新增訂單與生產數量較前月攀升之家數比例大幅增加，指數分別攀升24.3個百分點與34.4個百分點至61.3%與63.8%；而值得注意的是，全體製造業之未完成訂單指數由緊縮轉為擴張，指數攀升11.2個百分點至54.3%；全體製造業之未來六個月的景氣狀況指數自2015年7月以來首次呈現擴張，指數續揚3.1個百分點至51.8%。

在非製造業的NMI部分，中經院指出，3月NMI指數回升7.6個百分點至50.5%。商業活動（生產）與新增訂單指數攀升，導致3月NMI大幅上揚。由於2月農曆春節與228連假致使部分產業營業天數大幅減少，低基期效應使得全體非製造業回報商業活動與新增訂單指數分別增加15.5個百分點與14.7 個百分點至50.6%與51.9%，帶動指數上揚。另外，雖然全體非製造業已連續10個月看壞未來六個月景氣狀況，指數則續增6.1個百分點至38.1%，為2015年8月以來最高點。

不過，對於3月PMI回升至50以上，是否代表景氣已經回升？吳中書回應，3月PMI和NMI均從谷底翻揚呈現擴張，不過，產業對未來前景仍保守看待，接單也仍呈現「近10年來少見急單」，並欠缺長期交貨契約，且從季調後數據來看，3月的PMI和NMI也都還在50以下。

因此，吳中書認為，季調後數據確實出現跌幅趨緩的現象，但目前還無法認定景氣已經出現春燕，是否止跌回升仍需要一些時間觀察，不過，他也認為，隨著經濟下滑幅度趨緩，預期景氣有很大機會在第二季築底。