央行只降半碼還不夠？元大寶華估6月續降息 下半年按兵不動

台灣央行本周四(24日)一如市場預期宣布降息半碼，元大寶華綜合經濟研究院對此指出，由於今年前2季經濟成長都不會超過2%，直到下半年經濟才可望比較穩定，預料央行於6月仍可能會以經濟表現疲弱為理由進一步降息，不過下半年在台灣經濟回穩下，目前看來降息機率低。

央行昨召開理監事會議，會後決議調降重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率各0.125個百分點至1.5%、1.875%及3.75%。

元大寶華指出，根據內部對經濟的預測，由於台灣經濟面臨多重結構問題，負向產出缺口會持續擴大，今年台灣經濟僅會成長1.42%；不過，若從季度走勢來觀察，台灣經濟成長有望在上半年落底，預料6月央行仍可能會以經濟表現疲弱為理由進一步降息，但到了下半年，隨著台灣GDP數據回穩，目前看來降息機率較低。

不排除日銀繼續擴大負利率 形成新一波亞幣競貶潮

另一方面，觀察今年以來至3月24日，新台幣對美元匯率升值0.776%，但同一時期人民幣貶值0.306%、韓元升0.755%，顯示新台幣表現相對強勢，若此強勢匯價趨勢持續下去，對台灣出口廠商更加不利，加上元大寶華預期日銀可能在4月或7月因為經濟復甦不如預期、通縮威脅再現而擴大負利率，進而形成新一波的亞幣競貶潮，因此，預料6月時央行還有進一步降息的壓力，以阻止熱錢流入。

此外，這次央行還放寬對房屋市場調控的措施，除了對高價住宅的規範維持不變外，央行刪除其餘房市調控政策。元大寶華對此解釋，畢竟目前讓台灣房地產市場價量齊跌的因素並非央行信用管制遏止投機行為，而是房地合一正式上路、奢侈稅解禁，市場供給將擴量，加以土地公告現值、公告地價上調，六都公告地價都調高30%以上，將公告現值3年的漲幅一次漲足，讓房地產市場交易、持有成本大增。

再者，年前南台灣大地震後，市場開始擔心土壤液化的問題，讓台灣房地產購買意願大幅降低，在這些結構性的因素未除下，即便央行放鬆打房措施，也不太可能會讓房地產市場起死回生。