《大行報告》摩通料長和(00001.HK)去年核心盈利310億元 降目標價至123.3元

摩根大通指出，長和(00001.HK)將於本月17日公布全年業績，預期去年核心盈利按年持平在310億元，目標價由127元降至123.3元，反映油價大跌及英鎊和歐元貶值，2016至19年盈測下調6%、11%及9%。該行指，集團電訊業務及基建項目的增長，或被歐元貶值及油價顯著下挫所抵銷，然而，該行相信其盈利具韌性，在目前中港市場前景不明朗下，其業務在該些地區依賴性低，令集團可跑贏其他同業，維持「增持」評級。

該行指，近期市場憂慮英鎊匯率疲弱，估計英鎊每貶值10%，將影響集團純利5%至5.5%。相信若集團成功在英國收購O2業務，將成股價最大推動力，料可提升相等於每股8元的價值，而現時股價仍未反映，預期最快5月有結果。儘管該行認為集團提出的收購條款具說服力，消費者可受惠行業整合，惟結果公布前市場並無因此過度亢奮。

摩通表示，基於集團EBIT僅19%來自中港業務，當中國經濟放緩，其定位有助緩衝下行風險。(ka/u)~

阿思達克財經新聞

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