通膨升溫 高盛與德銀上調聯準會升息預期

受高於預期的 10 月通膨數據影響，華爾街主要投資銀行相繼上調美國聯準會(Fed)的升息預期。不僅原本12月升息幾成定局，高盛與德意志銀行均預測，聯準會將延伸本輪升息周期，明年仍會持續升息。

目前聯邦基金利率目標區間維持在 3.75% 至 4.00% 之間，隨著通膨數據連續三個月份超出預估，芝商所(CME)FedWatch 工具定價顯示，交易員預估聯準會於 12 月 9 日會議升息 1 碼(25 個基點)的機率已接近 99%。

其中，高盛在通膨數據公布後，改變了原先預測升息周期止於12 月的看法，如今預估聯準會將於 2027 年 3 月再升息 1 碼。

高盛美國首席經濟學家David Mericle指出：「到了 3 月或 1 月會議時，能源衝擊的影響可能已大致消退。然而，我們推測近期高企的通膨數據，將促使大多數 FOMC(公開市場委員會)與會者在 12 月的利率點陣圖中釋放第三次升息的訊號。」

此外，高盛將首次降息預測時間，由先前預估的時程延後 3 個月至 2027 年 12 月，並預計 2028 年 3 月、6 月與 9 月將續行降息。

德意志銀行原本就預估聯準會在 12 月及明年3月升息，如今再預測 2027 年 1 月額外升息 1 碼。統計顯示，美國 10 月 CPI 月增率為 0.4%，高於《路透》調查經濟學家預估的 0.3%，主要受到食品與住宿成本攀升推動。

德銀分析團隊在報告中強調：「今早的 CPI 數據持續展現廣泛的上漲趨勢，深化了我們今年早先對價格壓力具持久性的疑慮。」另一方面，聯準會理事華勒(Christopher Waller)公開表示，即使 10 月通膨有所冷卻，聯準會下個月也應至少升息 1 碼；若物價壓力進一步加速，決策者應考慮升息 2 碼(50 個基點)。

德銀對此評論稱：「華勒理事的發言開啟了 12 月升息 2 碼的可能性。雖然我們不排除此可能性，但擴大升息幅度並非我們的基準預測情境。」