SpaceX愈來愈少靠政府 馬斯克估本季營收占比跌破一成

馬斯克表示，SpaceX(SPCX-US) 對美國政府資金合約的依賴將持續降低，這意味著該公司正逐步將業務重心轉移，不再過度仰賴這項過去最為核心的合作夥伴關係。

馬斯克在其社群平台 X 上回應使用者時指出，本季度來自政府機構的付款將佔 SpaceX 總營收不到 10%，相較於上一季度的 16.6% 出現明顯下滑。

這延續了美國國家航空暨太空總署（NASA）與國防部合約對 SpaceX 營收貢獻持續下滑的趨勢，這些合作過去曾是公司最豐厚的收入來源。

同時，這也凸顯 SpaceX 對少數租用其資料中心算力客戶的依賴，而這種 AI「新雲端」（neocloud）商業模式，近期已不再受到華爾街青睞。

國會變天 政府合作關係受考驗

SpaceX 已成為美國太空計畫的支柱，並受惠於多項政府合約，替 NASA 與五角大廈執行太空人及重要國安衛星發射任務。競爭業者也曾抱怨，國防部設定的合約條件過於狹隘，導致只有 SpaceX 能夠得標。

馬斯克先前預估，過去一直是 SpaceX 最大客戶的 NASA，今年對公司營收的貢獻將僅占 5%。SpaceX 目前仍握有 NASA 一項關鍵合約，計畫最快於 2028 年以星艦（Starship）火箭將人類送上月球。

馬斯克提出這項營收預測的幾天前，民主黨才剛重新掌控參眾兩院。這位億萬富豪曾投入逾 4.45 億美元支持共和黨，此舉可能使旗下企業及其與聯邦政府的關係，在新一屆國會面臨風險。

AI 營收攀升 Anthropic成最大客戶

回顧 2025 年，來自所有政府機構的合約佔 SpaceX 總營收約5分之1，但如今 AI 巨頭 Anthropic 已躍升為該公司最大的單一客戶，貢獻了超過3分之1的營收。

過去幾個季度以來，SpaceX不斷調整其營收結構，逐漸擺脫對政府合約的依賴，並在 AI 業務領域拓展出更多商機。

包括馬斯克在內的高層於上次財報電話會議表示，公司位於田納西州曼菲斯的資料中心，算力需求持續增加。這股需求帶動 SpaceX 的 AI 業務在本季首度獲利。

不過，最大客戶 Anthropic 在履行提前通知要求後，最快可能於明年終止與 SpaceX 的協議。SpaceX 也與其他科技公司簽有合約，包括 Alphabet 旗下的 Google。

馬斯克先前曾強調，SpaceX 還有火箭發射與連網業務收入，藉此凸顯公司與其他新雲端及科技業者的差異。但根據財報，隨著 AI 營收成長，其規模已超越另外兩個部門。