財經專家：不要放棄這個變幻莫測市場

通膨、利率與伊朗戰事交織，美股連企業繳出亮眼財報都未必買單。美國財經名嘴、CNBC 節目主持人 Jim Cramer 週三 (14 日) 表示，市場走向雖然難以預測，投資人此時若全面退出股市，可能來不及在下一波漲勢啟動前重新進場，反而錯失關鍵報酬。

美股週三收黑，標普 500 指數下跌逾 1%，那斯達克綜合指數下挫 1.9%，道瓊工業指數則小幅收低。

Cramer指出，當經濟數據與企業財報都無法提供明確方向，投資人確實很難維持信心，但這不代表出清持股就是較好的選擇。

他形容，這樣的行情讓人只想把股票全賣掉、回家休息。然而，一旦離場，投資人能否及時買回，趕上一年中貢獻主要漲幅的少數交易日，他對此抱持懷疑。

摩根大通的研究也凸顯錯過上漲日的代價。

假設投資人在 2005 年至 2024 年間，將 1 萬美元投入標普 500 指數，若錯過期間表現最好的 10 個交易日，期末資產將不到全程持有者的一半。

Cramer以週三公布的美國通膨數據說明，市場反應有多難掌握。

美國 9 月消費者物價指數 (CPI) 月增 0.6%，略高於預期，帶動美債殖利率一度走高，隨後卻轉而下滑，即使油價仍持續上漲。

一般而言，通膨高於預期，會強化市場對聯準會 (Fed) 加大升息力道的預期，進而推升殖利率。但這次債市走勢反覆，讓投資人更難判斷下一步政策及其影響。

在Cramer看來，Fed 正面臨兩難：再度升息可能拖慢經濟，維持利率不變則可能讓長期借貸成本進一步攀升。

不過，若伊朗戰爭結束，油價可能大幅回落，讓通膨在 Fed 無須進一步採取行動的情況下獲得緩解。

企業財報同樣未能替市場指引方向。

摩根士丹利 (MS-US) 當季業績表現不差，股價仍下跌近 3%；半導體設備大廠艾司摩爾 (ASML-US) 公布強勁財報、需求持續成長，股價卻由早盤上漲轉為收跌約 4%，隨晶片股一同承壓。

Cramer表示，這種基本面與股價反應難以對應的市場，確實讓人難以堅定持股信心，但即使退場能避開後續跌勢，投資人仍須面對另一項風險：市場恢復上漲時，自己可能已不在場內。