國泰證樂看AI產業鏈迎新商機 受惠產業擴散

國泰證券公布10月投資觀點，看好AI熱潮進入驗收期，產業鏈迎接新商機，對美國、日本、中港、黃金和債券市場同步看好，且市場商機已不再集中於少數科技龍頭，將逐步擴散至半導體設備、先進封裝、伺服器、雲端服務和相關基礎建設領域，樂見未來受惠產業更廣泛。

時序進入第四季，市場焦點逐漸從利率政策轉向企業獲利表現，而AI投資能否進一步創造實質獲利，成關注重點。

國泰證觀察，美國經濟逐漸回到較穩健的成長步調，由於薪資成長放緩與生活成本維持高檔，未來消費成長速度可能趨於溫和，因此，市場也更加關注企業投資能否接棒支撐經濟成長。

國泰證指出，高盛近期上修2026至2028年全球半導體設備投資預估，顯示晶片製造廠持續擴產，高效能運算與先進製程需求依然強勁。

同時，AI運算架構逐漸從過去以GPU為核心，發展至更多ASIC(客製化AI晶片)與多元運算方案，反映AI相關投資已從單一晶片擴展至更多元的技術與應用領域。

此外，相較於美股聚焦AI成長動能，日本市場則持續展現企業改革帶來的長期效益。

近期日本企業獲利表現普遍優於市場預期，企業提高股利、實施庫藏股等股東回饋措施逐漸常態化，也吸引國際資金持續關注；另一方面，日本央行升息趨勢有助於金融業獲利表現。

整體而言，第四季市場雖仍將受到利率變化、政策議題和國際局勢等因素影響，但全球企業獲利成長趨勢並未出現明顯改變。