多頭滿四年藏隱憂！標普500逾八成個股從高點跌逾10% 專家揭：全靠少數科技巨頭苦撐

根據市場分析機構Kobeissi Letter最新分析，目前標普500指數約84%的成分股，股價較各自歷史高點至少下跌10%，顯示若沒有一些大型股的亮眼漲勢支撐，標普500指數的表現恐怕將相當難看，也難以持續徘徊在歷史高點附近。

Yahoo Finance報導，目前標普500指數的11個類股中，房地產類股回檔最嚴重，97%的成分股較歷史高點下跌至少10%，符合技術面「修正」的定義。次差為原物料類股，占96%，接著為公用事業類股，占94%，以及非必需消費品類股，占92%。

這些產業的疲弱，可能反映市場對企業獲利的疑慮，尤其是房市與零售業等易受高利率影響的產業。

相較之下，能源類股表現相對抗跌，僅62%的成分股較歷史高點下跌逾10%，接著是醫療保健類股，占70%，科技類股則占72%。

如果把門檻改成從高點回跌至少20%，也就是華爾街傳統上所稱的「熊市」，標普500指數有59%的成分股已符合這個標準。跌幅超過30%占了41%，跌了超過50%的另有17%。

Kobeissi Letter策略師說：「少數幾檔股票正支撐著整個股市。」

儘管標普500指數表面之下的跌勢持續擴大，市場仍完成一項重要里程碑。根據Truist共同投資長Keith Lerner提供的數據，投資人目前正處於1950年代以來的第11次多頭市場。

這波多頭行情在周二(10月12日)滿四年，成為歷來第七次持續至少完整四年的多頭市場。標普500指數周二幾乎收在平盤，小跌4.30點或不到0.1%，收在7807.24點。

若與1950年代以來的歷次多頭市場相比，本輪行情累計上漲119%，漲幅大致位於中間水準，遠低於2009年至2020年多頭市場的401%，也不及1987年至2000年多頭市場的582%。

Lerner統計期間內，多頭市場的平均漲幅為184%。而過去10次多頭市場中，有六次持續時間超過四年。