鉅亨網編譯許家華
AI新聞摘要克里夫蘭聯準銀行總裁哈馬克 (Beth Hammack) 表示，希望聯準會能在不傷害就業市場的情況下，抑制需求並降低通膨，但要達成這項目標，可能必須讓企業投資降溫，或減弱金融市場帶動的財富效應對消費支出的支撐。她指出，美國通膨目前似乎持續落在2.5%至3.0%區間，若能透過限制性貨幣政策適度壓低需求，就有機會在不讓失業率高於目前4.2%的情況下，使通膨逐步回落。
哈馬克12日接受路透社專訪時表示，近期與企業領導人交談，聽到的更多是經濟蓬勃發展，而非企業準備縮減活動。她強調，自己並不希望阻止經濟成長，而是希望讓成長速度稍微放緩，避免需求過於強勁，持續推升價格壓力。
她認為，目前支撐美國經濟需求的力量，主要來自企業資本支出及消費者支出兩個方面。如果能先讓企業資本支出降溫，或許就不必讓消費端承受同等程度的壓力。不過，她也坦言，目前仍不確定哪一部分的需求會先放緩，只要投資或消費活動有一定程度的降溫，都可能有助於緩和通膨。
哈馬克是2026年聯邦公開市場委員會 (FOMC) 票委，對今年的利率決策具有投票權。她認為，利率需要進一步升高，以限制經濟需求並為通膨降溫，但對於升息的幅度與時機，仍未作出定論。聯準會將於10月27日至28日召開下一次政策會議，哈馬克表示，屆時將以開放態度評估是否需要在9月升息後再次調高利率。
哈馬克今年7月曾在利率決策中投下不同意票，主張升息，而非支持當時的決策。她12日再次表示，經濟需要更多限制，但究竟應在多長時間內逐步收緊政策，仍是需要評估的問題。當時市場投資人普遍預期，聯準會10月將維持利率不變。
她指出，目前聯準會面臨的政策挑戰主要集中在通膨一端，勞動市場則仍大致處於充分就業附近。因此，她現階段的重點是讓決策者更加重視通膨風險，並以審慎、有步驟的方式採取行動，避免在沒有必要的情況下削弱勞動市場。
哈馬克也指出，美國消費支出似乎主要受到高收入族群及財富效應支撐。當金融資產價格上漲、家庭財富增加時，部分消費者會因此提高支出，進一步支撐整體需求。與此同時，企業持續擴大投資，也成為經濟活動強勁的重要來源。她認為，消費與投資兩方面都在推動目前的經濟成長，也都可能成為通膨壓力持續存在的原因。
傳統上，央行抑制通膨往往必須面對物價穩定與就業之間的取捨。當貨幣政策收緊、需求降溫，企業可能減少招聘或裁員，失業率上升則會進一步削弱消費需求與價格壓力。但哈馬克希望找到另一條路徑，透過降低過熱的企業投資與部分消費需求，在不必大幅提高失業率的情況下，逐步使通膨回到聯準會2%的長期目標。
她特別關注人工智慧相關投資快速擴張所帶來的影響。大型科技企業持續投入資料中心與人工智慧基礎設施，龐大的資本支出不僅增加對建設、設備及其他資源的需求，也可能讓企業在成本上升時仍持續投資，進一步加劇資源競爭與價格壓力。
哈馬克擔心，企業之間可能逐漸形成通膨心理，認為未來物價仍將維持高檔，因此提前規劃價格調漲，甚至讓售價上升幅度超過投入成本的增幅。她表示，這種情況可能最初源於資料中心建設熱潮，但目前似乎正逐漸擴散至其他領域。
她認為，如果能適度削減這類投資需求，就有機會降低通膨，而不必透過裁員來壓低需求。這也使企業資本支出成為觀察美國通膨走勢與聯準會後續政策的重要指標。
哈馬克形容，利率是聯準會手中一項影響範圍廣泛的工具，因此必須謹慎運用，確保政策收緊的幅度與速度恰當。她認為，經濟確實需要更多限制，但決策者仍須仔細衡量如何在抑制通膨與維持就業之間取得平衡。
這番談話顯示，聯準會內部對通膨風險的關注仍然強烈。儘管就業市場目前尚未出現需要大幅降溫的明確訊號，哈馬克仍主張應進一步限制需求，以免通膨長期高於目標，讓企業與家庭逐漸將高通膨視為常態。至於聯準會是否會在10月會議再次升息，仍取決於後續經濟數據與決策者對通膨、需求及就業風險的綜合評估。
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