巨資拿下低頻頻段 SpaceX進軍手機營運商 美國電信股全線重挫

作者：趙穎，華爾街見聞

SpaceX宣布收購低頻無線頻譜，正式宣告進軍美國行動營運商市場，此舉令現有電信巨頭股價承壓，行業競爭格局面臨深刻重塑。

SpaceX周四宣布，已與投資公司Grain Management LLC達成協議，收購一批覆蓋全美的800MHz低頻段頻譜許可證，並計劃將其與旗下Starlink衛星網路整合，打造獨立的行動營運商業務。SpaceX在官網聲明中表示，這一頻譜"填補了Starlink Mobile成為美國主要行動營運商的最後一塊關鍵拼圖"。首席執行官馬斯克在X平台上稱此舉為"非常重大的事件"。

消息公布後，美國主要電信營運商股價在盤後交易中大幅下挫。AT&T跌7.3%，T-Mobile US與Verizon Communications均下跌約6.6%至7%。AST SpaceMobile也受到波及，跌幅超過6%。SpaceX股票則在盤後上漲約1.5%至3%。

頻譜交易詳情：從Grain Management購入800MHz牌照

SpaceX從投資公司Grain Management LLC收購了一批覆蓋全美的低頻段頻譜牌照，頻段為800MHz，可穿透牆體、實現室內信號覆蓋，並與目前市場上大多數行動設備兼容。

這批800MHz牌照此前歸屬Grain Management，系今年8月該公司與T-Mobile完成頻譜置換後所取得。根據美國通信監管機構（FCC）就該置換交易發出的批准令，Grain須公開徵集有意開發上述頻譜的競標方，截止期限為11月5日。FCC在批准令中指出，上述頻譜長期處於未被充分利用的狀態。

據彭博8月份報導，SpaceX當時已是有意競購該頻譜的候選方之一。馬斯克當時在X平台上回應稱"不實"，否認了相關報導。

FCC授權建設15000顆衛星星座，直連普通手機

在頻譜收購消息宣布前不久，FCC已於10月7日授權SpaceX在326至335公里軌道高度部署由15000顆衛星組成的星座，可直接鏈接至普通手機，無需營運商介入。

此前衛星直連手機的監管規則要求衛星營運商向持牌營運商租用頻譜，營運商實際上扮演着"守門人"角色。FCC此次豁免了上述租賃要求，在授權令中寫明："要求SpaceX向自身簽訂租賃協議，將構成不必要的監管負擔。"FCC同時表示，此次授權旨在推動"面向美國消費者的零售無線服務領域的競爭"。

值得注意的是，上述授權來自FCC下屬局室，而非經全體委員會表決，因此仍有可能被複議。此外，FCC定於10月29日就拍賣25MHz直連設備頻譜進行表決，FCC主席Brendan Carr將相關目標定位為"藉助這一前沿技術消除手機信號盲區"。

商業落地仍需數年，星座尚無一顆衛星在軌

儘管SpaceX已獲得牌照並鎖定頻譜，但其衛星直連服務的商業化進程仍面臨較長周期。目前該星座尚無任何衛星在軌，發射計劃最早於2027年底啟動。此次收購的頻譜在相關交易後續階段完成交割前（預計不晚於2027年11月30日）不得用於商業用途。按照FCC要求，星座須於2032年10月7日前完成半數部署，並於2035年10月7日前全部到位。

SpaceX聲稱該網路"將為每位用戶提供高達150Mbps的5G速率"，遠超其現有直連衛星的服務水平。不過，衛星波束需在大範圍區域內共享容量，真實負載下的單用戶速率尚未經過驗證。

SpaceX總裁Gwynne Shotwell表示，此次收購的頻譜"包含地面組成部分，我們確實打算建設地面網路"。

電信營運商與AST SpaceMobile：近憂與遠慮各不相同

面對SpaceX的進攻，AT&T、Verizon與T-Mobile已於10月2日合資成立了一家衛星直連手機合營公司，此舉表明三大營運商對監管走向早有預判。然而，合營公司仍需依賴第三方提供衛星資源，在獨立性上與SpaceX存在明顯差距。

對於AT&T和Verizon而言，長期風險敞口較大，但短期壓力相對有限，因為兩家公司與AST SpaceMobile的合作協議所依賴的網路同樣尚未建成。T-Mobile目前是SpaceX直連衛星服務的合作營運商，未來卻將轉變為其直接競爭對手，此次FCC豁免令實質上削弱了T-Mobile在該合作關係中的議價籌碼。

AST SpaceMobile受衝擊最為明顯，盤中一度下跌逾6%。該公司商業模式的核心在於以"對營運商友好"為差異化定位，而SpaceX無需營運商合作的獨立路徑直接動搖了這一邏輯。目前AST SpaceMobile僅有13顆衛星在軌，在規模與資金實力上與SpaceX差距懸殊。據悉，SpaceX目前持有現金約935.2億美元，Starlink訂戶已增至1200萬。

來源：金色財經

發佈者對本文章的內容承擔全部責任
在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。