通膨與地緣風險加劇 印度央行時隔近4年首度升息

印度央行(RBI)貨幣政策委員會(MPC)周三(7日)一致通過將基準附買回利率(Repo Rate)調升25個基點(1碼)至5.50%，這是自2023年2月以來近四年首度升息。此外，委員會以4比2的票數，決議將政策立場由「中立」轉為「權衡緊縮」。

印度央行總裁馬洛特拉(Sanjay Malhotra)發布聲明指出：「通膨及其前景已不像去年那般溫和，重新調整政策利率已成為當務之急。」他強調，鑑於當前局勢，短期內已不可能降息，未來的政策行動僅會是升息或暫停升息，端看經濟發展而定。

不過委員會內部出現分歧，外部委員Nagesh Kumar與Ram Singh主張應繼續維持「中立」立場。

受中東衝突推升國際油價突破每桶100美元、季風偏弱及盧比承壓影響，印度央行將2026-27財年的CPI通膨預測由5.0%上調至5.2%。但受益於強勁內需與第一季高達7.8%的經濟成長，央行同步將財年的GDP成長率預測由6.7%大幅上調至7.1%。

針對本次決策，星展銀行(DBS Bank)資深經濟學家Radhika Rao表示，這次升息承認了周期性通膨風險不再溫和，展現出央行強烈的鷹派意圖。

邦罕資產管理公司(Bandhan AMC)債券首席投資長Suyash Choudhary認為，立場轉變是央行致力確保達成通膨目標的及時信號，並預測後續可能還會再升息100個基點。

Capital Economics 資深亞太經濟學家Abhijit Surya指出，鷹派基調支持進一步緊縮，預估央行將於12月與2月各升息1碼，使附買回利率達到6%的頂峰。