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AI新聞摘要根據投資銀行高盛發布的中國家庭資產負債表季度追蹤報告，以及螞蟻集團研究院發布的《中國家庭財富與消費報告》，中國居民總資產在2023年初觸頂回落並經歷連續六個季度的下行後，於2026年第一季穩定在730兆元人民幣規模。
報告分析指出，中國家庭財富正在經歷顯著的「換錨」過程，過往以不動產為主的配置模式逐漸改變，金融資產的比重逐步提升。
高盛團隊的測算顯示，2021年中期房市高峰時，不動產佔中國家庭總資產的比例高達67%，現金與存款佔16%，其他金融資產佔15%。到了2026年第一季，資產結構已重塑為：不動產佔比降至52%，現金與存款升至25%，其他金融資產上升至20%，而家庭直接持有股票的比例則由5%微幅升至6%。
螞蟻集團研究院的數據反映出區域分化：一線城市的非現金金融資產配置比例已回升至52.2%，非一線城市則為39.3%。
高盛分析指出，不動產價格回檔削弱了過往的財富效應，對大眾消費信心造成壓制；而股票等金融資產增值紅利主要集中於中高收入族群。目前超過九成家庭擁有住房，但僅約25%的成年人參與股市投資。
高盛報告顯示，中國家庭債務對國內生產毛額（GDP）的比率約為59%，雖然低於美國的70%與日本的62%，但居民債務對可支配所得的比率高達140%，顯著高於主要發達經濟體。
其核心原因在於中國居民可支配所得僅占GDP的45%左右（相較之下美國約為75%），使同等債務規模下的現金流償債壓力更為突出。
報告觀察到，家庭部門的主動去槓桿行為仍在持續，房屋抵押貸款與短期消費貸款餘額同步下滑。儘管政策面調降房貸利率並提供消費貸款利息補貼，但在就業預期偏弱的情況下，信貸刺激效果受限，償債仍是家庭財務的硬約束。
隨著銀行三年期定期存款利率自2023年的2.6%一路調降至1.25%，低利存款吸引力下滑，倒逼居民儲蓄向非銀行金融機構分流。非銀行金融機構存款增量走高，顯示資金正漸進流入理財商品、公募與私募基金、保險以及股票等資產，其中包含布局人工智慧（AI）算力與半導體等科技成長賽道的權益類商品。
高盛基準情景預測，從2026年至2035年的十年維度來看：
高盛報告總結認為，本輪中國家庭財富結構的重構是一場平緩且漸進的長週期轉移，而非短期快速完成。資本市場在中長期可望迎來結構性資金流入，但整體消費復甦仍取決於就業穩定、所得增長以及民眾信心的修復程度。
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