鉅亨網編譯余曉惠
AI新聞摘要標普500指數周二(6日)觸及歷史新高，但綜觀市值至少1兆美元的13家公司今年迄今股價表現，只有四家表現優於大盤，使市場對這波漲勢由大型股領軍的漲勢感到憂心。
擠進「1兆美元俱樂部」的13家公司當中，美光(MU-US)與超微(AMD-US)表現最為突出，在人工智慧(AI)晶片需求帶動下，今年來分別大漲近275%及逾200%。市值即將邁入6兆美元的輝達(NVDA-US)股價上漲近30%，市值接近4.9兆美元的蘋果(AAPL-US)也上漲約23%。標普500指數今年迄今累計上漲14.4%。
然而若從今年漲跌幅來看，許多大型股其實落後大盤。Meta Platforms(META-US)今年上漲12.7%，雖然今年大部分時間的走勢都欲振乏力，但在9月推出新款AI代理Muse獲得好評之後，股價獲得強力提振。
Google母公司Alphabet(GOOGL-US)、亞馬遜(AMZN-US)及微軟(MSFT-US)今年股價則是上漲10%至11%，禮來(LLY-US)與博通(AVGO-US)漲幅為高個位數。波克夏(BRK.B-US)今年股價幾乎持平，特斯拉(TSLA-US)則下跌15%。
Bespoke Investment Group分析師說：「對於這群被認為帶領市場上漲的股票而言，個別成員今年來的表現稱不上非常亮眼」
馬斯克旗下另一家公司SpaceX(SPCX-US)也是市值1兆美元俱樂部成員，拜近期股價大漲之賜，與6月首次公開發行(IPO)時的發行價相比高出30%，優於標普500指數同期的6%漲幅。由於SpaceX是在今年年中上市，因此沒有可用來比較的全年報酬率。
儘管其中幾家公司今年以來落後大盤，但近期多數股價已重新加速上漲。Bespoke分析師警告，13檔兆元市值股票中，有六檔從技術面來看呈現超買，包括美光、超微、輝達、Meta、微軟及特斯拉，此外，SpaceX更被認為處於極度超買狀態。其餘六檔則被Bespoke分析師評為中性。
Bespoke在報告中進一步分析技術面過熱個股中的兩檔。分析師認為，Meta可能面臨壓力，因為該股短期的50日均線即將突破較長期的200日均線，也就是所謂的「黃金交叉」。
Bespoke分析師指出，Meta股價在2018年及2025年出現黃金交叉後，都曾觸及中期高點，「儘管技術分析師認為黃金交叉是看多的技術型態，但實際情況並非總是如此，」
Bespoke則認為Alphabet可能是買進標的，因為該股50日均線近期走低，但200日均線持續走高。
Bespoke表示，自Alphabet於2004年上市以來，這種型態共出現11次。Bespoke分析師指出，過去這些期間通常是「軟著陸」，股價通常會在接下來一年內上漲。
不只如此，在過去11次類似情況中，Alphabet股價只有一次在一年後低於當時水準。
不過，技術面超買並不代表股價即將下跌。巴隆周刊(Barron"s)資深技術分析師Doug Busch表示，「強勢股在趨勢明確時，往往會持續走強。」
Busch指出，儘管SpaceX近期似乎有點漲過頭，但「超買狀況可能持續一段時間」。他給SpaceX的目標價為195美元，較目前水準高30%。
Busch補充，輝達近期才開始展現強勁動能。今年前四個半月，輝達表現落後大盤，且目前仍落後許多其他半導體股。「預期這家全球市值最大的公司將加入這波漲勢，並帶動科技股一路漲到年底，」
Busch也認為，微軟股價目前並未處於超買狀態，應可持續增強漲勢。他並指出，在Bespoke技術面評估中被列為中性的蘋果，「看起來已準備好上攻」，到2027年第1季可能漲至400美元，較目前價格高出20%。
儘管部分動能股今年表現落後，但投資人再次湧向動能股。專注於那斯達克100指數最大型企業的主動式基金Invesco Top QQQ ETF(QBIG)，過去三個月上漲9%，同期標普500指數上漲4%，Roundhill Magnificent Seven ETF(MAGS)自7月初以來大漲11.6%。
Invesco全球ETF主管Brian Hartigan表示，Top QQQ基金讓投資人能「進一步提高」大型科技股的曝險。輝達、蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet及特斯拉合計占該基金投資組合近三分之一。
巴隆總結，儘管這些科技巨頭多數今年全年表現並未超越標普500指數，但最近幾周以來許多股票已大幅上漲，目前看來漲幅相當可觀。市場漲勢擴大的趨勢暫時踩下煞車。而投資人面臨的挑戰，是判斷這些大型股還能上漲多少。
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