非農今晚登場！華爾街估新增8.4萬人 Fed有望按兵不動

美國勞動市場能否維持穩定，今晚將迎來最新檢驗。美國勞工統計局 (BLS) 將於美東時間週五 (2 日) 上午 8 時 30 分、台北時間晚間 8 時 30 分公布 9 月非農就業報告。這份備受市場關注的數據，也將成為聯準會 (Fed) 評估下一步利率政策的重要依據。

根據道瓊調查的市場共識，經濟學家預估，9 月非農就業人數將新增 8.4 萬人，失業率則維持在 4.1%。

儘管新增就業人數較 2025 年以前放緩，但失業率仍處於聯準會官員認定的「充分就業」範圍。此前，8 月非農就業新增 16.2 萬人，遠優於預期，前幾個月數據也獲上修，為市場信心提供支撐。

聯準會官員：勞動市場趨穩 焦點轉向通膨

隨著勞動市場展現韌性，聯準會官員的政策焦點逐漸轉向居高不下的通膨。

聯準會副主席傑佛遜 (Philip Jefferson) 週四在公開演說中指出：「多項數據顯示，勞動市場狀況已趨於穩定。雖然新增就業人數略有波動，但近幾個月的就業成長已擴及更多產業，令人鼓舞。裁員率持續偏低，職缺總數也略有回升。」

紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 本週稍早也強調，就業市場維持穩健，甚至略有改善，聯準會在 9 月調整利率後，並不急於再次採取行動。

這番談話帶動市場調整預期，利率期貨市場大幅下修聯準會在 10 月 27 日至 28 日政策會議上升息的機率，普遍認為 12 月採取行動的可能性更高。

「低聘僱、低裁員」格局延續?

回顧 2026 年，美國每月就業數據起伏不定，2 月就業人數減少 15.6 萬人，3 月則大增 21.4 萬人，今年以來平均每月新增就業約 8 萬人。

薪資方面，市場預估，9 月平均時薪年增率將放緩至 3.1%，低於年初約 4% 的水準。聯準會官員多次強調，目前薪資成長並非推升通膨的主要因素，薪資與物價相互推升的風險偏低，讓聯準會有空間耐心觀察數據。

安聯貿易 (Allianz Trade) 資深經濟學家 Dan North 表示：「目前職缺減少，企業聘僱速度也在放緩，數據與訪談回饋都顯示，找工作的難度增加，但失業率始終維持在歷史低點附近，『穩定』是形容當前勞動市場最貼切的詞。」

儘管官方數據顯示勞動市場維持平穩，勞工的實際感受卻未必如此。

求職網站 Glassdoor 最新調查顯示，9 月員工信心指數降至歷史新低，也是今年第 3 次改寫新低紀錄。Glassdoor 首席經濟學家 Daniel Zhao 指出，員工持續擔憂工作保障、經濟不確定性與通膨，人工智慧 (AI) 可能取代工作的疑慮，也加重職場焦慮。

不過，企業端數據顯示，目前尚未出現大規模裁員。美國上週首次申請失業救濟金人數略降至 19.7 萬人；就業顧問機構 Challenger, Gray & Christmas 週四公布的報告也顯示，9 月企業宣布的裁員人數較 8 月減少 18%，較去年同期下降 20%。

今晚公布的非農就業報告，將進一步顯示美國勞動市場能否延續「聘僱放緩、裁員偏低」的平衡，也將牽動市場對聯準會後續利率政策的判斷。