美國8月PCE低於預期 10月升息機率降至34.9%

2026年10月01日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 美國8月通膨低於市場預期，讓聯準會10月再度升息的急迫性下降。美國商務部公布，8月個人消費支出物價指數(PCE)月增0.3%、年增3.4%，核心PCE月增0.2%、年增3.0%，均較市場原先擔心的情況溫和，帶動美債殖利率回落、美元走弱，美股則走高。

市場對10月升息的押注也快速降溫。根據CME FedWatch，聯準會10月27日至28日會議升息的機率降至34.9%，低於數據公布前的51.5%，也明顯低於週一的70%。

8月PCE月增0.3%，低於市場預估的0.4%；7月增幅則由原先0.2%下修至0.1%。年增率為3.4%，7月數據也由原先3.7%下修至3.4%。核心PCE方面，8月月增0.2%、年增3.0%，7月核心PCE年增率則由原先3.3%下修至3.0%。

不過，消費力道仍相當強勁，讓聯準會今年再升息一次的可能性尚未完全消退。8月消費支出月增0.9%，遠高於7月下修後的0.1%；扣除通膨後，實質消費支出仍成長0.6%，顯示高利率與能源價格上升尚未明顯壓抑消費。

消費占美國經濟活動比重超過三分之二，第2季消費支出年化成長率達3.8%，並支撐美國第2季GDP年化成長率上修至2.2%。企業投資也維持強勁，其中AI基礎建設擴張帶動設備支出連續一季呈現雙位數成長。

聯準會本月已將基準利率上調至3.75%至4.00%，為三年來首次升息。紐約聯準銀行總裁威廉斯(John Williams)日前表示，現階段沒有急迫性需要進一步行動，加上8月通膨低於預期，市場開始押注聯準會10月可能暫停升息。

不過，通膨仍高於聯準會2%目標，加上消費維持韌性，使年底前再次升息的可能性仍在。BMO Capital Markets資深經濟學家Sal Guatieri認為，8月通膨數據或許讓聯準會有更多時間等待後續數據，但通膨仍偏高、消費與整體經濟仍具韌性，年底前再升息一次仍有可能。

值得注意的是，美國消費者信心9月已降至近12年半低點，但實際支出尚未明顯轉弱。8月個人所得月增0.2%，可支配所得月增0.3%，儲蓄率則由7月的4.6%降至4.1%，顯示家庭仍持續支撐消費。

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