美股淡定看期中選舉 VIX低於歷次選前、標普500選後預期波幅僅0.8%

儘管即將到來的美國期中選舉是今年市場行事曆上備受矚目的重頭戲之一，但從衍生性商品定價來看，交易員並不預期主要股指會出現特別大的波動。

隨著11月逼近，隱含波動率表現相對溫和，芝加哥選擇權交易所波動率指數(VIX) 的遠期曲線，也遠低於歷次期中選舉前的水準。

摩根大通衍生性商品策略師布拉姆．卡普蘭（Bram Kaplan）等人指出，選後最可能出現的局面是國會陷入分治，因此選舉對總體經濟的影響可能有限。

標普500指數選擇權市場也反映這項預期，目前僅計入不高的選舉事件溢價。

標普500指數選擇權定價顯示，投票隔天、11月4日的預期波動幅度略高於0.8%，與數天前聯準會公布利率決策當天的預期波幅大致相當。

策略師也指出，過往股市波動率通常會在選前數月逐漸攀升，約於投票前一個月觸頂，並在選後回落。

儘管人工智慧（AI）帶來的衝擊，以及伊朗戰爭推升油價等風險仍在，VIX遠期曲線依舊遠低於歷次期中選舉前的水準。

策略師因此建議，為選前波動加劇預作布局，因為VIX可能重演過去選前的升勢，其他主要總體經濟風險也可能在選前升高。