巴菲特卸任告別信留下「4字箴言」 點破投資市場不敗法則

巴菲特上周五(18日)無預警發布了一封告別信，宣布即刻卸下波克夏(BRK.A-US) 董事長職位，結束長達61年的掌舵生涯。一如既往，這位「奧瑪哈先知」在信中展現其睿智哲理，其中包含了極具震撼力「四字投資箴言」。

以下是巴菲特的談話內容及其對投資人的啟示。

他在信中寫道：「日前，我和親友一同慶祝了我的 96 歲大壽，其中也包括我剛滿一歲的曾孫。現在他的行動速度可是比我快多了。」

隨後，巴菲特宣布卸下自1970年以來擔任的董事長職務，轉任榮譽董事長。他的兒子霍華．巴菲特（Howard Buffett）已在波克夏董事會任職33年，並接任董事長一職。

接著，巴菲特寫下四個發人深省的字，所有投資人都應將其視為一記警鐘：「時間終會勝出。」(Father Time always wins)

一方面，這句話指的是人終將老去；另一方面，這四個字也概括了巴菲特的投資理念。對投資人意味著什麼？「無論在人生或股市，時間終究都是最後贏家。」

巴菲特採取「買進並持有」策略，運用時間與複利，逐步將小額部位轉化為龐大的財富引擎。這項策略讓他成為億萬富豪，也使波克夏成長為市值兆美元級企業。

他也從不避諱公開宣揚這項理念。巴菲特1996年曾表示：「如果你不願意持有一檔股票10年，那就連持有10分鐘都不要考慮。」

另一件未曾改變的事，就是美國股市長期始終走高。過去50年來，標普500指數累計上漲2,100%；若計入股息再投資，總報酬率更達4,530%。難怪巴菲特的名言眾所周知：「我們最喜歡的持有期限是永遠。」

巴菲特並未以「時間終會勝出」作為告別信的結尾。他接著寫道：「然而，時間一直對我十分慷慨，讓我有機會看到波克夏發展到今天這個階段，也讓我對公司的未來比以往任何時候都更有信心。」

回顧標普 500 指數的歷史，很難不對股市的長期走勢抱持信心。即使歷經網路泡沫破裂與經濟大蕭條等重大崩盤，持續留在市場中的投資人，長期仍能獲得可觀報酬，平均表現遠遠勝過頻繁進出的短線客。

因此，即使巴菲特不再擔任波克夏董事長，他的建議與買進持有哲學，在時間的助力下，依然會是贏家。