受AI投入拖累 The Information：字節跳動利潤多年來罕見下滑

字節跳動正站在規模擴張與利潤承壓的十字路口，這家中國最大科技公司上半年營收強勁增長，幾乎與Meta(META-US) 並駕齊驅，但大規模AI投入侵蝕盈利能力，利潤多年來罕見下滑。

據《The Information》報導，三位知情人士透露，字節跳動今年上半年淨利潤較一年前下降個位數百分比，至約200億美元；同期營收增長約30%，達到1,200億美元。

Meta上半年營收同樣增長30%，至1,170億美元——兩家公司的營收規模已幾乎持平，但市值差距懸殊：Meta市值約1.7兆美元，據二級市場交易追蹤機構CapLight估算，字節跳動估值為6,300億美元。

利潤下滑的核心驅動因素是AI支出急劇攀升。字節跳動近期完成約300億美元史上最大規模銀行貸款，部分資金預計將用於支撐其持續擴大的AI基礎設施投入。

字節跳動在AI賽道面臨中國國內競爭對手的強勁壓力。過去數月間，Moonshot、阿里巴巴(09988-HK) (BABA-US) 、Z.ai（智譜AI）以及DeepSeek相繼推出開源模型，在編程和智慧體任務上展現出接近前沿的能力，且成本遠低於美國主流模型，迅速在全球獲得關注。

相比之下，字節跳動在這一競爭中有所落後。

面對差距，字節跳動創始人張一鳴今年7月在一次內部會議上明確表態：不會採用「蒸餾」（distillation）方式——即利用美國前沿模型的輸出結果訓練自身模型——即便這意味著短期內落後中國國內競爭對手。

字節跳動也是中國主要模型廠商中唯一將絕大多數模型保持閉源的公司，企業客戶主要通過其自有雲端平台訪問相關模型。

與此同時，中國國內競爭對手同樣在加速融資，押注AI：阿里巴巴尋求通過大規模配股募集約100億美元用於AI基礎設施建設；智譜AI（Z.ai）本周啟動總規模50億美元的股權及可轉債發行計畫。