喊高目標卻更像看空！美銀估標普500年底跌3.4%

美國銀行(BAC-US)美股與量化策略主管Savita Subramanian調高標普500指數目標，將今年底預測由7,100點上修至7,400點。不過，新目標仍較上周五收盤低3.4%，在《彭博》調查的逾20名華爾街策略師中，依舊屬於最悲觀的預測之一。

Subramanian同時預估，標普500指數未來12個月將升至7,800點，但與目前水準相比僅有約2%上漲空間。她周一(14日)在客戶報告中表示，美股即將進入季節性表現較弱的時期，市場也已累積相當大的回檔壓力。

她指出，美股2026年至今僅在3月出現一次超過5%的修正，低於每年平均約3次的歷史頻率；美銀追蹤的熊市預警指標已有50%亮起警訊，顯示投資人不宜忽視短期下跌風險。

美股周一走低，主要AI企業高層呼籲放慢模型開發速度，與川普政府及華爾街力推AI投資的立場形成衝突。與此同時，國際油價上漲加深市場對通膨與借貸成本升高的憂慮，10年期美債殖利率一度突破5%，為2023年以來首見。

Subramanian仍對通膨風險及聯準會(Fed)升息保持警戒。她表示，目前金融條件已相當緊繃，任何進一步推高融資成本的因素，都可能加速市場承受痛苦。她並警告，信用周期通常緩慢惡化，但最後往往以快速且痛苦的方式告終。

不過，她仍將生產力提升視為標普500指數的長期多頭支柱。Subramanian預估，標普500企業每股盈餘(EPS)2026年將成長33%，2027年再成長12%，表現可望優於總體經濟預測，主要受到AI資本支出、製造業活動及生產力提升支撐。

她也不太擔心民主黨在今年期中選舉全面勝出後，可能限制AI支出，原因是目前AI基礎設施建設主要由共和黨執政州的地方政府推動。

其他華爾街機構則明顯樂觀。摩根大通(JPM-US)策略師Dubravko Lakos-Bujas帶領的團隊8月將標普500指數目標上調至8,000點，華爾街資深策略師Ed Yardeni隨後更喊出8,400點，凸顯市場對美股後市仍存在顯著分歧。