日央行高層警惕「非線性」通膨衝擊 預期本周將再度升息

根據周一(14日)公布的會議紀錄顯示，一位日本央行官員指出，受進口成本上升和匯率波動衝擊影響，日本通膨率急劇攀升，這顯示在貨幣政策決策時，必須將此類價格波動因素納入考量。

上述言論出自日本央行5月主辦的貨幣政策會議。日本央行已於6月將政策利率調升至 1% 的31年新高，並預計在本周再度升息，以因應日益嚴峻的通膨壓力。

央行通常透過升息來抑制需求驅動型通膨。然而，新冠疫情、俄羅斯入侵烏克蘭、美國提高關稅以及中東衝突等事件，使得人們的焦點轉向了供給側通膨。

負責貨幣政策企畫的日央行執行董事中村康治(Koji Nakamura)在會議中指出，日本國內物價對外部衝擊出現了「非線性」反應，消費者物價對進口價格與匯率波動呈現劇烈上揚。他強調，雖然傳統做法是無視供給面衝擊，但若外部衝擊頻繁發生，就不應將其視為暫時現象，因為這會持續推升基底通膨與民眾的通膨預期。

此外，中村表示，日本同時面臨勞動力減少帶動工資上漲的「慢速人口結構衝擊」，此為不可忽視的結構性因素。

自2024年結束長達十年的超寬鬆刺激計畫以來，日央行已承諾將持續升息。當前緊繃的就業市場、日元疲軟導致的進口成本增加，以及中東衝突引發的燃料價格上漲，均加劇了通膨超越 2% 目標的風險。央行未來需將數據分析與實地調查相結合，以更精準掌握企業與家庭行為的改變對通膨預期的影響。