EUR/USD：歐元等待ECB升息，油價逼近100美元；美元也陷入沉寂

要點：

• 歐元在1.16美元附近持穩
• 交易員關注ECB升息
• 油價為整體市場情緒帶來壓力

歐洲的能源衝擊顯示，週四可能需要採取更緊縮的貨幣政策。強勁的美國非農就業數據也重新點燃了市場對聯準會升息的預期。

歐元在週四利率決議前維持穩定

• 週一，EURUSD維持在1.16美元附近，儘管全球利率預期出現大幅重新定價，歐元仍沒有太大波動。
• 貨幣對的平靜走勢反映多股力量的拉鋸：市場預期歐洲央行本週升息，可能支撐歐元；另一方面，週五強勁的美國就業數據則強化了美元的殖利率優勢。
• 市場普遍預期ECB將於週四把存款利率上調25個基點至2.50%。這將是自6月政策制定者開始因應能源推動的通膨以來，第二次升息。
• 歐元區8月通膨率從2.9% 加速至3.3%，主要受到能源價格上漲推動。排除波動較大的食品與燃料價格後，核心通膨率則降至2.4%。

油價讓 ECB 的政策訊息更加複雜

• 週末美國與伊朗在荷姆茲海峽附近攻擊船隻後，布蘭特原油價格一度逼近97美元。途經該航線的航運量大幅下降，增加長期運輸中斷的風險。
• 歐洲高度依賴能源進口，因此高油價對當地家庭與企業尤其不利。
• 升息決策本身可能已幾乎完全反映在市場價格中，因此歐元更大的反應可能來自Christine Lagarde的政策指引。
• 偏鷹派的政策展望 — 也就是暗示利率可能進一步上升的措辭 — 可能推高歐洲債券殖利率並支撐歐元。相反地，若釋放出謹慎的「升息一次就結束」訊息，可能使歐元走弱。

CPI 決定美元的下一步

• 在大西洋彼岸，美國8月新增162,000個工作職位，接近市場預期56,000個的三倍，而失業率維持在4.1%。交易員目前認為聯準會下週升息的機率約為57%。
• 美國生產者物價指數（PPI）將於週四公佈，消費者物價指數（CPI）則於週五公佈。若通膨數據偏高，將強化聯準會升息的理由，可能推動歐元兌美元跌破1.16美元，進一步測試1.1550與1.1500附近的支撐。
• 若通膨數據低於預期，則可能挑戰美元多頭，讓該貨幣對再次測試1.1660–1.1700。值得注意的是，儘管非農就業數據強勁、升息預期升溫，美元週一的漲幅仍然有限。
• 美國財政疑慮，以及海灣地區衝突可能帶來的通膨影響，似乎正在限制美元的需求。即使週一美國民眾放假休市，市場也早已很難再享受平靜的數據日曆。

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