美國8月非農新增162,000人遠超預期降息預期受壓，道瓊開盤走低

2026年09月04日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 美國8月就業數據意外強勁，原本市場擔憂的勞動市場降溫風險暫時緩解，卻也推升美債殖利率，壓抑美股估值。道瓊工業指數4日開盤結束連續兩日上漲，截至美東時間上午9時35分，下跌100.55點至53,585.56點，市場焦點也從就業轉向下週即將公布的通膨數據，以及聯準會9月利率決策。

美國8月非農就業人口月增162,000人，大幅高於市場預期53,000人，6月與7月數據也同步上修。8月失業率為4.1%，符合市場預期；平均時薪月增率0.3%，同樣符合預期。

就業數據優於預期，降低市場對美國勞動市場快速惡化的疑慮，但對股市而言卻形成另一層壓力。當就業市場仍具韌性，聯準會調整貨幣政策的急迫性也隨之下降，市場因而更加關注下週通膨數據，藉此研判9月利率政策方向。

美國債市率先反映這項變化。4日美國長期利率一度較前一交易日上升0.05個百分點至4.81%，債券價格同步下跌。殖利率走高提高股票估值的折現壓力，使部分估值較高個股遭到賣出。

道瓊成分股中，Nike(NKE-US)、Salesforce(CRM-US)與美國運通American Express(AXP-US)走低，雪佛龍Chevron(CVX-US)及麥當勞McDonald"s(MCD-US)同樣承壓；輝達NVIDIA(NVDA-US)、開拓重工Caterpillar(CAT-US)及思科Cisco Systems(CSCO-US)則逆勢上漲。

不過，美股下檔仍受到AI基礎建設題材支撐。記憶體大廠美光Micron Technology(MU-US)股價走高，韓國媒體3日報導，美光正在考慮將AI需求強勁的HBM產能提高一倍，也帶動部分AI基礎建設相關個股獲得買盤。

這也反映目前美股面臨兩股力量拉鋸。一方面，強勁就業降低經濟衰退疑慮，另一方面卻推升利率，使高估值股票承受壓力；與此同時，AI資本支出與HBM擴產題材仍為半導體及AI基礎建設類股提供支撐。

科技股比重較高的那斯達克綜合指數開盤則在平盤附近震盪。半導體族群中，英特爾Intel(INTC-US)與應用材料Applied Materials(AMAT-US)獲得買盤，特斯拉Tesla(TSLA-US)則走低。

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