微軟財報改版 Azure季營收首揭露 分析師這樣看

《MarketWatch》報導，對於想要了解微軟(Microsoft)(MSFT-US)如何從AI獲益的投資人來說，現在可能會輕鬆一些。

根據微軟周三(3日)向美國證券管理委員會(SEC)提交的一份投資人簡報，考量到公司目前對AI的重視，微軟正在調整不同事業部門的財報呈現方式。

微軟未來將採用兩大事業部門：一個命名為「Agents and Infra」，另一個稱為「Devices and Consumer」。此前公司共有三大事業部門，分別為「Productivity and Business Processes」、「Intelligent Cloud」以及「More Personal Computing」。

這項改變不只是重新調整財報項目的分類。Bernstein分析師Mark Moerdler表示，在新的架構下，微軟Azure雲端運算業務將會被「更明確的揭露」，而這「考量到Azure業務的規模，以及它對公司和客戶的重要性，是合理的」。

StoneX分析師認為Yi Fu Lee，新的揭露架構「早就該推出」，也更符合微軟在AI時代的營運方式。

Lee表示，「投資人長期以來都希望能更透明的了解Azure，而新的呈現方式朝這個方向邁出重要一步。」

Moerdler認為，微軟新的財報架構將有助於投資人以更加「清楚」的方式解讀Azure雲端業務的表現，甚至比主要競爭對手將專業服務及其他業務一併納入雲端事業的做法更加清楚。

Moerdler指出，新的Azure營收拆分方式「應有助於投資人更清楚掌握這項關鍵業務」。

不過，微軟的新財報架構並不會直接揭露Azure業務中有多少營收來自AI相關業務。但Moerdler表示，他和團隊「理解為何這個數字很難單獨拆分」，除非微軟只計算與GPU相關的Azure營收。

這位Bernstein分析師也指出，隨著微軟將GitHub Cloud移出Azure的財報架構，並改列入「Microsoft Commercial Cloud」類別，Azure的營收成長率將會略微放緩。

微軟執行長Satya Nadella在簡報中寫道，「毫無疑問，AI代表了科技與商業領域的一場深刻轉變。它正在改變我們打造產品的方式以及營運方式，同時模糊產品之間的界線，並重新塑造我們的商業模式。」

他進一步表示，「為了反映這些變化，並提高財報對投資人的透明度，我們正在更新財務報告方式，使其反映公司的營運方式、資源配置方式，以及未來發展方向。」

StoneX的Lee認為，微軟正在「AI技術主要的價值創造層級來重新組織業務」，而不是「透過以往以產品為基礎的業務部門來管理公司」。

這項調整是在微軟於2024年底修改財報分類方式後，再一次進行的架構調整。

微軟股價周四上漲2.7%，至每股510.12美元。